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专业知识:股指期货实践与风险管理_经济学_高等教育_教育区

“添加公司口号” 股指期货操作实践和风险管理孙振伟的LOGO主要内容?一、股指期货基本知识介绍?二、股指期货与现货市场互动分析?三、股指期货机构投资者风险因素和管理?四、股指期货对股指期货基本知识的介绍吗?什么是股指期货?股票指数期货是一种以股票价格指数为主题的金融期货。 股指期货基本知识介绍股指期货特征:股票价格指数期货具有股票和期货的双重属性。股指期货股指期货的基本知识? 期货 交易功能1.保证金交易(杠杆交易)2.双向操作3. T + 0系统4.交付到期股指期货基本知识介绍? 股指期货 交易系统?保证金制度?每日结算系统?强制清算系统?现金交付系统?限位系统?大头寸报告系统?限价制度?保险丝系统?保证金存储系统的基本知识股指期货?现金交付系统现金交付系统:期货合同到期时,交易双方通过现金差额付款结算过期的未平仓合约。交割结算价格是沪深300指数在到期日的最后两个小时内所有指数点的算术平均价格。 股指期货采用现金交付方式,根据开盘价与交付结算价之间的差额计算交付损益。

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股指期货基本知识介绍保险丝系统保险丝:价格到达保险丝点并持续一分钟后,保险丝机制被激活,交易价格被限制在保险丝点。当定影时间结束时,价格波动范围会扩大到价格限制? 股指期货的融合点为前一天结算价格的±6%,融合时间为10分钟。 股指期货基本知识介绍?沪深300股指期货合约合约乘数合约价值报价单位最小变动价格合约月份交易倒数交易天交易时间限价合约交易保证金交付方式倒数交易最后天沪深300指数结算日每点300元沪深300指数点×300元指数点0.本月,下月和下两个季度的2点9:15-11:30,13:00-15: 15 9:15-11:30,13:00-15:00前交易天的结算价加上或减去合约价值的10%10%现金交付合约到期月份的第三个星期五将是是否可以在法定假日推迟?与最后交易天交易代码IF 股指期货基本知识介绍股指期货 交易流程相同吗?打开?下一个?沉降?帐户结算股指期货基本知识介绍开户流程现货市场和期货市场波动之间的关系? 期货引入市场对现货市场波动的影响需要从两个方面解决:它会影响股票市场的波动吗?两种选择是稳定的现货市场加剧了现货市场的不稳定。现货市场与期货市场波动性之间的关系☆代表台湾期货市场因素的虚拟变量系数在统计上不显着。

在台湾推出指数期货之后,现货市场的波动没有显着变化。 ☆印度虚拟变量的系数显着为负,表明印度引入指数期货后,现货市场的波动性明显降低。 ☆韩国指数期货的引入确实加剧了韩国股市的动荡。在引入期货市场之后,新信息对股票价格变化的影响已经放缓。 期货市场的引入确实导致现货市​​场的波动性增加,而这种增加并不是由于信息流的加速。现货市场与期货市场波动率之间的关系波动性文件数量8%21%无影响涨幅228 3858%21%100%主流观点:期货指数的引入并未导致现货市场股票的波动性增加在崩溃时期,期货指数可能会加剧现货波动性期货。在1997年的金融动荡中,股市暴跌期,而期货指数可能会加剧现货波动性。 期货在股票市场崩盘的87年“股票灾难”时期,期货指数可能会加剧现货波动性87。“股票灾难” 期货在1997年引发了1997年的金融动荡。 k0] 期货也可能加剧现货市场的波动性。国内指数成分股的波动性不太可能增加。基金100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%04q4 05q1 05q2 05q3 05q4 06q1 06q2 06q3年金金融qfii证券公司保险社会保障信托基金持有市值基金是一个理性市场领先的机构。国内指数成分股的波动性不太可能增加该基金在上海和深圳300只排名前30名的重仓股票中的持仓量(04q4-06q4)该基金在上海和深圳30只排名前30位的重仓股票中占有较大份额深圳300市值(亿人民币)沪深30强股所占比重和深圳300只基金重仓持有量该基金大持股市值(亿)3 1500 1000 500 0 04q4 05q1 05q2 05q3 05q4 06q1 06q2 06q3 06q480%70%60%50%40%30%20%10%0%机构投资者对权重股采取长期战略持有策略。国内指数股的波动性不太可能增加?阶段,基金,保险和QIFF等市场主要投资者参与了股指期货的力量将相当有限,但由经纪商主导的股指期货市场也具有波动的潜力。

多种力量和理性行为不支持重量级人物的高估或低估。面临现场控制的对手将是主要机构和套利者。在动态范围内,股指期货的实际价格发现函数被削弱,并且相对价格逆差受到现货指数波动的限制。 ?主要机构会不会做空或处于合理的估值条件下?高风险食欲不是即食操作的骨干交易。 股指期货在金融压制下,还存在压制性的秃头。现货市场与期货市场之间的信息交互的第二部分。价格发现是期货市场非常重要的经济功能。一般来说,期货市场必须先于现货市场和期货市场流动性。在建立关系的初期,例如在日本,巴西和美国,出现交易转移现象,客观上降低了现货市场的流动性期货开户,保证金率低而杠杆率高。 。 交易传递交易灵活的指令执行速度提高了快速现货市场和期货市场流动性之间的关系,作者的研究对象研究结论Kuserk和Cocke(1994) Damodaran等人(1990)美国股票市场股指期货和现货股票市场交易在双向动态趋势股指期货 交易发展后的五年中,成分股的市场价值增加了恒生指数期货上市后,成分股和非成分股的成交率均增加了80%以上。S&P500指数样本股李存秀等学者(1998)香港恒生指数期货现货市场和期货市场流动性关系韩国期货现货交易交易量比较表200 0. 0150 0. 0100 0. 050 0. 00.0 1996 1997 1998 1999 期货现货2现货市场与期货市场流动性之间的关系从长期来看,现货市场和期货市场交易的交易量都大大增加了。

股票指数期货的扩大将促进现货市场交易的活跃,稳定和有效的价格发现,并使股票市场更加健康。对中国股票市场“拥挤效应”的最初影响仅限于吸引来自场外机构的资金,增加资金量,并且在两个时期之间频繁套利股指期货操,从而增加市场流动性。第四部分期货发行对股市估值的长期影响看起来,股指期货的发行并没有改变股市指数的趋势期货发行对股市估值的影响洪恒生指数股指期货推出恒生指数3 20 1800 1600 1400 1986年5月6日日本香港发布恒生指数期货 85-5-685-7-685-9- 685-11-686-1-686-3-686-5-686-7-686-9-686-11-687- 1-687-3-687-5-6 期货发射对股市估值日经225指数期货推出日经225指数趋势前后36000 30000 28000 26000 20000 1988年9月1日,日本发布了日经225指数期货 87-9-187-11-188-1-188- 3-188-5-188-7-188-9-188-11-189-1-189-3-189-5-189- 7-189-9-37081-4-21 81-6-21 81- 8-21 81-10-21 81-12-21 82-2-21 82-4-21 82-6-21 82-8- 21 82-10-21 82-12-21 83-2-21 83- 4-21 期货发行对股市估值的影响标准普尔指数期货发行前后标准与趋势的趋势普尔指数1982年4月21日,美国S&P500指数推出期货 期货 KOSPI200指数推出对股市估值的影响期货 KOSPI指数推出前后的趋势00 5月3日,1996年,韩国推出了kospi200 股指期货 95-5-3 95-7- 3 95-9-3 95-11-3 96-1-3 96-3-3 96-5-3 96-7 -3 96-9-3 96-11-3 97-1-3 97-3-3 97-5-366900097-7-21 97-9-21 97-11-21 98-1-21 98-3- 21 98-5-21 98-7-21 98-9-21 98-11-21 99-1-21 99-3-21 99-5-21 99-7-21 期货发射的影响TWSE指数趋势推出前后的台湾股市估值台湾指数期货 1998年7月21日,台湾推出台湾股市股指期货 期货股市估值的推出对印度NIFTY指数期货发行前后NIFTY指数的趋势1800 1700 1600 1500 10 2001年6月11日,印度推出了Nifty 股指期货 99-6-1199-8-1100-2-1100-4-1100-6-1100 -8-1101-2 -1101-4-1199-10-1199-12-1100-10-1100-12-1101-6-11 期货引发了股市的兴衰估值影响指数韩国KOSPI指数-2.43%9.55%-3.80%-7.10%TWSE指数-1.85%-5.82%-6.01% -9.26%印度漂亮指数0. 05%-1 0. 13%0. 97%6.45%前6个月,3个月,15天,1个月,3个月,6月,1年,1年的发布期-14.66%-2 0. 70%-2 7.01%亚洲经济危机-1 1.67%-2 0. 34%-2.05%亚洲经济危机1.89%-7.43%-2 1.75%新经济泡沫时期10%0%-10%50%40%30%20%70%60%初始阶段此次发行对中国指数成分股的估值产生影响。增加幅度越大,CSI 300的累计收益(左轴)缠绕所有A的累计收益(左轴)CSI 300顶部30的权重股指(左轴)权重股指相对于CSI 300指数的30%指数] 300指数的超额收益06-08-02 06-08-08 06-08-14 06-08-18 06-08-24 06-08-30 06- 09-05 06-09-11 06-09- 15 06-09-21 06-09-27 06-10-10 06-10-16 06-10-20 06-10-26 06-11-01 06- 11-07 06-11-13 06-11- 17 06-11-23 06-11-29 06-12-05 06-12-11 06-12-15 06-12-21 06-12-27 20% 18%16%14%12%10%8%6%4%2%006-08-01 06-08-07 06-08-11 06-08-17 06-08-23 06-08-29 06- 09-04 06-09-08 06-09-14 06-09-20 06-09-26 06-10-09 06-10-13 06-10-19 06-10-25 06-10-31 06- 11-06 06-11-10 06-11-16 06-11-22 06-11-28 06-12-04 06-12-08 06-12-14 06-12-20 06-12-261315171921推出对中国指数成分股估值的影响全部A股07PE 06市场预期PE比较CSI 300指数07PE CSI 300指数前30大权重股0 7PE金属,10%15%20%非0%5.59%1 1.93%黄金6.42%5.82%初始发行阶段将影响中国指数成分股的估值。沪深300成分股的行业分布操纵A股和重库存部门(例如银行部门等)来操纵指数期货配资,期货价格属于银行,而采矿,土地,运输,公共工业,总务,基础设施,饮料技术股指期货,技术,硬件资源和设备,耐机械消耗化学工业和汽车股指期货操,多功能服装和元起金车研发部门,综合医药,原材料,电力销售,技术信息和健康食品,电力,食品和天然气设计的服务,运输和Ketiexue道路运输。服务于主要媒体产品,零售,消费和建筑材料,海运,天猫,杭艺,航空公司,软件和国家软件以及国防工业,纸制品的管理和销售,林业业务以及建筑木制品和建筑产品。导航仪,航空和货物包装,半运输,物理和生物人工流产建筑设备和建筑产品推出的初期阶段,对中国指数股票估值的影响,该基金的持有量居首沪深300(04q4-06q4))30只重仓股票沪深300指数前30名加权股票市值中的巨额持有量(亿元)沪深300指数前30名加权股票比率中基金加权的股票基金加权股票市场价值(亿元)3 1500 1000 500 0 04q4 05q1 05q2 05q3 05q4 06q1 06q2 06q3 06q480%70%60%50%40%30%20%10%0%机构投资者采取长期战略持股策略最初的推出对中国指数股票的估值产生了影响,“话语权”赋予重磅股票重要的战略地位,加权股票已成为主流机构长期持有的战略配置类型。 ns,并且加权股票的估值应在较高的范围内。

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第五部分股指期货介绍了对投资者结构和投资模式的影响,增加了机构投资者的比例,无论是重个人股还是重指数,都减少了大大小小的非在市场上持有股票股指期货像权证一样投机吗?认股权证市场的特征:市场价值小,交易量大,波动性大。认股权证的总市值占上交所A股市场价值的5%1.,但创造的营业额却是上交所A股每日平均交易价值的25%。 股指期货会像权证那样投机吗?参与认股权证交易 1 0. 59%交易活跃1.6%交易大量投资0. 2%在市场上,只有少数投资者是认股权证市场的主要参与者。这部分投资者的资产规模集中在100万到300万之间,属于个人投资者,而不是机构投资者。 股指期货会像权证那样投机吗?结论:解决定价错误的更好方法是引入套利者来纠正定价错误。 3 1.50 1.00 0. 50 0. 00-0. 50 100 50 03-1 6-7 7-5 8-2 10-11 10-25 3-15 3- 29 4-12 4-26 5-10 5-24 6-21 7-19 8-16 8-30 9-13 9-27- 1.00-1.50-2.00发行份额(100百万份,左轴)净创造份额(1亿股,右轴),当前市值(亿人民币,左轴)六、股指期货有何想法?一、交易费用如何?增加交易量的三大诱因?二、行业价值和社会价值? ?三、流动性与波动性之间的关系? ?四、财务压制和财务监督? ?五、金融组织结构和金融发展?谢谢谢谢!

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