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行业动态:12.21螺纹钢期货行情分析:主线合约触及涨停,报4460元/吨

1。库存压力将同比下降,并有望在今年上半年达到同比最低水平

截至12月3日,螺纹钢总库存同比增加186万吨,增长38%。 2021年的春节晚于2020年期货开户,并且叠加了2020年流行病的影响,春季的库存被动地消耗exhaust尽。在高基数和对明年春季餐桌需求的预测的背景下,明年4月至5月的库存去库存量预计将同比出现负增长。级别。

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2。疫苗投放市场后,全球复苏有望推动钢铁出口

从1月到11月,我国钢铁厂出口同比下降18%,而进口钢铁同比增长74%。钢铁净进口量为2996万吨。净进口量大幅增长的主要原因是,国内外价格之间的价格差异较大,进口商品有利可图。另一方面,由于疫情和需求疲软的影响,海外钢材价格低于中国。目前,全世界许多疫苗已进入临床第三阶段。该疫苗有望在明年第二和第三季度上市。全球经济复苏,加上拜登的积极财政政策以刺激经济,预计将推动国内外钢铁需求的增长。对国内钢材价格的影响是,中国将恢复为钢材的净出口国螺纹主力期货行情,出口比例预计将上升,这将推动有效消除国内库存。

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3。全年平均现货价格将上涨,波动范围为3700-4200

首先,今年疫情的爆发导致钢铁供需阶段性失衡,库存被动地积累到高水平。高库存压力抑制了上半年的钢铁价格。明年上半年,下游房地产和基础设施需求将同比增长,现货价格估值将相应提高。其次,在全球通货膨胀预期的背景下,原材料价格上涨将提高每吨钢材的成本并支撑成品价格。

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4。当前的线程估值太中性了

从库存和价格两方面看,线材库存同比增长37%,现货库存高于去年同期。主要原因是成本急剧上升,利润同比下降了400元。当前线程毛利润为170元。从行业竞争的角度来看,成品接近一个完全竞争的市场,铁矿石接近寡头市场,钢铁厂对铁矿石的议价能力很弱。因此,短期钢厂不会因利润低而减产。在螺纹需求进入季节性淡季的前提下,成本变化取决于原材料库存的趋势。预计在精炼铁矿石和焦炭的过程中,库存将具有季节性累积趋势,但钢厂的季节性减产不如前几年。原料整体库存压力不大。因此,尽管制成品的价格较高,但高昂的成本限制了其不利之处。

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四、2021年的螺纹钢投资策略

基于明年的螺纹钢库存压力低于今年,同时成本上涨,现货价格波动中心(高低平均价格)将高于今年(3800))价格波动中心预计将在3900左右。明年上半年螺纹主力期货行情,库存较低,下半年,现货价格将达到4100-4200的水平。

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当前5月合约和10月合约价格分别为3900和3800。从空间的角度来看,仍有上升的空间期货公司,但从路径的角度来看,在12月至2月有成品的季节性累积预期期货开户,现货价格目前接近高位,现货在累积库存和宏观预期不佳的情况下,存在回调的风险。在运营策略方面,低利润和期货折扣限制了卖空空间。建议在每个回调中执行更多操作。如果需求超出预期,那么价格就有了想象空间。

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