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事实:为什么您的帐户被强行清算?期货公司“强迫解决”应满足哪些条件以及应履行什么义务?

原始标题:为什么您的帐户被强行关闭?期货公司“强迫解决”应满足哪些条件以及应履行什么义务?

在期货行业中,它与交易时间相除。期货公司通常是在期货经纪合同中约定的。通常,在两种情况下会行使强制平仓的权利,一种是隔夜风险,另一种是日内风险。

在实践中,容易引起争议的是当面对日内风险时如何确定“合理时间”的时限。这也是目前困扰期货 公司的难题。

强制清算是指除仓位持有人以外的第三人(例如期货 交易或期货 公司)强制关闭仓位持有者的仓位。期货交易被强制清算的原因有很多,包括客户未能及时增加交易保证金,违反了交易头寸限制以及其他违法行为。

最常见的一种是由于客户交易的保证金不足而导致的强制清算,即客户的仓位合约所需的保证金不足,并且无法根据期货公司公告或主动放手,市场行情仍在不利于持仓的方向发展,期货 公司强制平仓部分或全部客户仓位,以避免亏损的扩大导致风险的扩散,并用收益填补了保证金缺口。其中,当日交易中被迫平仓是引起纠纷的最可能风险点之一,一直是实施期货 公司风险控制措施的重点和难点。本文分析了市场上强制清算的实际情况,希望为将来的强制清算提供风险防范建议,以便期货 公司在实施强制清算的风险控制措施时能更好地维护自己的合法性。权益。

案例

2013年6月24日,Shi和期货 公司签订了“ 期货经纪合同”,规定Shi依Shi 交易的指示受期货 公司委托。根据期货 交易的规则执行期货 交易,期货 公司执行Shi 交易指令,Shi对交易的结果承担全部责任。在2015年7月8日收市后,期货 公司向Shi发出了交易声明,指出Shi的账户风险为94.55%,并且以3,433点的价格开市在同一天。头寸交易 IF1512合约7手。期货公司在2015年7月9日上午9:19向Shi发送了通知,内容是Shi的风险级别已提高至清算状态,要求Shi立即增加保证金或减少头寸,直到可用资金为正,否则期货 公司将实施清算,此时IF1512 期货的合约价格为3089.8点。同日上午9:20,期货 公司以3106.2点的价格清算了石某所持有的IF1512 期货合约,导致上述损失686280元期货合同清算。此后,史先生提起了侵权诉讼。

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一审法院认为,本案中的争议焦点是期货 公司对Shi持有的期货合同的强制清算是否构成侵权,并应承担侵权过错。 期货经纪合同规定:“当施氏的资本账户的风险率II大于100%时,期货 公司有权在履行发送追加保证金通知的义务后随时与施氏交易。强制清算通知施先生。资本账户中的部分或全部头寸被强行清算。”在这种情况下,协议没有规定史某为客户增加保证金的期限,此外,史某有义务根据合同增加保证金,如果合同双方未约定时间。对于履行义务的限制,Shi作为债务人应在合理的期限内履行;期货公司作为权利持有人也应给予Shi合理的履行期限。

在这种情况下,期货 公司仅在向Shi发出追加保证金通知后一分钟,他就采取了强制清算Shi持有的期货合同的措施。很明显,施正非在那个时期内是不可能完成追加保证金的。一审法院认为期货公司强平通知,期货 公司赋予施的时限显然是不合理的,并且期货 公司构成了合同履行不当的过错,并且是施失的主要原因。但是,作为期货市场交易的主题,施先生也对他的帐户和所持有合约的风险负有积极的管理责任。期货公司该案例的执行时间为前交易天,施氏帐户的风险率已达到94.55%。在第二天交易开市时,施先生未采取任何救济措施,应自己承担部分损失。据此,一审法院裁定,石某应承担其有争议损失的30%,其余70%,即480396元,由期货 公司承担。

在第二次审理中,上诉人期货 公司依法提交了有关上诉请求的证据:1.公证,证明了客户自行结案或追加保证金的时间可以一分钟内完成;2.专家意见,证明业界专家已确认期货 公司在通知史后一分钟后平仓,并不违反法律法规和期货行业法规。

二审法院接受了期货 公司提交的证据1,并认为证据2只是强化期货 公司论点的个人观点。了解案件事实并予以驳回。

二审法院裁定,作为期货市场交易的主体,施先生对其帐户和合同的风险负有积极的管理责任。很明显,在账户出现风险之后,施先生没有主动和及时地追加保证金,他应该承担主要责任。期货公司的强制清算行为是在某某某的施行资金账户的风险率超过标准时发生的,期货 公司及时履行了通知义务,并且其无过错。行为。

但是,期货 公司采取了措施,在向施氏发出追加保证金通知后仅一分钟,清算了施氏持有的期货合同。一分钟的追加保证金时间太仓促,一般来说投资者一分钟内很难完成追加保证金的要求,而且双方合同中没有约定明确的追加保证金的时间,也没有明确的保证金通知中的通话时间。期货公司应给予施以更合理的履行期限,期货 公司应对损失承担第二责任。因此,二审法院裁定,期货 公司应承担石先生有争议损失的30%,而石先生应承担其争议损失的70%。 (民事判决书的原文可以在上海高级人民法院的官方网站上找到)

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行使请求权的原因

根据“盖乌斯分类法”(“法律阶梯”,尽管它首先出现在早期的罗马法中,目前的大陆法系和普通法系基本上都接受这种分类方法),民事责任主要分为有两种违约责任和侵权责任。

违约责任,合同法的立法原则一般采用无过错责任原则,即当事双方不履行合同义务时,应当承担相应的责任,原则上,是否应承担责任。 (《合同法》第一百零七条规定,当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的,应当承担违约责任。合同,例如继续履行,采取补救措施或赔偿损失。

侵权责任,侵权法的立法原则一般采用过错责任原则,即,如果肇事者应承担侵权责任,则通常应证明犯罪者有过错(《侵权法》第6条规定:如果过失侵害他人的公民权益,犯罪者应当承担侵权责任,根据法律,假定行为人有过错,行为人不能证明自己没有过错,他应承担侵权责任)。根据《合同法》第122条的规定,如果一方违反合同侵犯了另一方的人身或财产权,则受害方有权选择要求其承担本法规定的违约责任,或者要求它根据其他法律承担责任。侵权责任,我国的合同法承认,违约责任与侵权责任可能重叠。

在这种情况下,客户为什么要以侵权而不是违约为由行使索赔权?有两个值得注意的问题:

首先,根据《合同法》第122条,即使违约责任与侵权责任相吻合,前提也必须是“由于一方当事人违反合同”。此案基于双方的签署期货。对于由经纪合同引起的民事纠纷,客户直接以侵权为由提起了诉讼。作者认为,也许是因为委托人认为期货 公司没有给他合理的时间来履行该职位,但是期货 公司的做法并未违反合同。如果诉讼是基于违约行为,那么可能很难获得法院的支持。

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其次,以侵权为由提起诉讼。根据《侵权责任法》,有必要证明期货 公司因强制清算的损失而有过错。这也是在第二审法院案件中争议的焦点。”这取决于上诉人XX 公司和上述人Shi XX是否在本案的损失标的中有过错以及如何承担相应的过错责任。”

在第二审阶段,期货 公司提交了两个证据。交换证据并进行盘问后,二审法院接受了证据1,并在本案中对争议的判决[期货 公司]中写道:当某笔基金的风险率出现时,便发生了强制清算行为。 “ k9] 公司的风险率超出控制线时,期货 公司及时履行了通报义务,其行为无可厚非。“理论上,侵权不应该存在期货,更不用说所谓的侵权责任了。此外,证明1的目的是证明在这种情况下,追加保证金通知的1分钟是合理的时间。二审法院接受了证据1,但最终判决期货 公司仍承担争议损失的30%。

行使强制清算权的注意事项

在期货行业中,它与交易时间相除。期货公司通常是在期货经纪合同中约定的。通常,在两种情况下将行使强制平仓的权利,一种是隔夜风险,即在同一天完成结算后,根据期货 公司的保证金比率,如果存在客户的资本账户中存在风险,期货 公司将在当天通过保证金监控中心向客户发出保证金通知,或要求客户发出清算通知,否则期货 公司将第二天市场开盘时采取风险控制措施,强制清算多余的头寸;另一个是日内风险,即在交易流程中,如果客户的资本账户中存在风险,则根据期货 交易计算客户的保证金比率,期货 公司将通知客户在交易时间增加保证金或通过电话或短信关闭头寸,否则期货 公司对多余头寸将采取强制清算的风险控制措施。无论是隔夜风险还是日内风险,作者都应注意以下几点:

行使强制清算权的条件

通常,期货 公司仅在客户的保证金不足,未及时添加保证金或未自行清算头寸时行使强制清算权。这里有一个值得关注的重要问题,也是本案争议的焦点问题之一期货开户,即期货 公司为客户增加利润预留了“合理的时间”。对于隔夜风险,由于客户有仓位时必须注意其帐户的风险状况,因此期货 公司通常会在当天18:00之前完成结算后向客户发出追加保证金通知,要求客户在第二天开放市场(商品期货的市场开放时间是9点,在2015年“股市崩盘”之后,金融期货的市场开放时间被修改为9:30,夜市交易时间将单独指定)或致电竞价(比开盘时间早5分钟),然后再添加保证金或自行清算头寸,因此时间相对充裕,通常没有争议。对于盘中风险,尽管客户在持有头寸时也有义务注意自己的账户风险,但如果盘中市场发生风险,则风险往往是极端的行情。追加保证金的时间特别紧急。如何有效确定“合理时间”需要详细分析每种情况下的时限。就此案而言,期货 公司于2015年7月9日上午9:19向客户发出追加保证金通知(金融期货在2015年股市崩盘前的开盘时间为9: 15)。尽管期货 公司在第二次诉讼中提交了经过公证的证据,以证明客户的自动结账或追加保证金的操作时间可以在一分钟之内完成,但强制清算措施还是在20分钟后实施的。证明这一分钟是“合理的时间”。尽管二审法院接受了证据,但仍然认为期货 公司为客户保留的“合理时间”太短。

必须在强制清算之前履行通知义务

根据最高人民法院“审判期货争议专题会议纪要”,参见上海高级人民法院的民事判决书(2011)胡高民武(商)中字第4号)。 “,期货 公司在实施强制清算时应履行通知义务。最高人民法院关于期货 公司未履行通知义务的《关于期货争端案件审理的若干问题的规定》,规定当行情改变立场的不利方向时,规定期货 ] 公司对于导致客户透支的扩大损失应承担主要赔偿责任。

根据上述规定,强制清算之前的通知义务应为期货 公司的法律义务。为了保护客户的权益,规范期货 公司的强制清算行为,甚至确保期货发展所需要的平稳市场,期货 公司无权将其排除在外。通过合同协议承担义务。

强制清算损失的计算标准

如上所述,鉴于隔夜风险(通常使用期货 公司保证金比率标准)和日内风险(通常使用期货 交易保证金比率标准),衡量客户的保证金是否为足够不同的标准,期货 公司的边际比率标准通常高于期货 交易的边际比率标准。根据《最高人民法院关于审理期货起纠纷案件若干问题的规定》第31条第3款,审查期货 公司或委托人是否透支交易。基于期货 交易的要求保证金比率为标准。对于有隔夜风险的客户,如果使用期货 公司的保证金比率标准来计算其资金账户不足,但是使用期货 交易的保证金比率标准来计算其资金账户是足够的,期货 公司是正常的根据客户过去的交易状态,职位定位和其他综合因素,我们将考虑是否采取强制性清算措施。目的是根据不同客户的风险提供有针对性的服务,而不是一劳永逸的服务。无论采用什么标准,通常都需要确保在强制清算后可用资金为正。这也就是所谓的防止过度清算。

关于强制清算工作的建议,防止在制定合同条款时出现风险

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指定客户在合同中调用保证金的时间

尽管根据最高人民法院关于审理期货争议案件的规定第36条第2款,客户的交易保证金不足,并且没有遵守期货经纪人的要求合同如果及时进行追加保证金,则应按照期货经纪合同的约定处理;如果协议不明确,期货 公司有权强制关闭其在期货合同中的未结头寸期货公司强平通知,并且由强制清算引起的损失应由客户承担,但在这种情况下,一审法院和二审法院均认为,期货 公司在实施强制清算之前向客户发出的追加保证金通知中未指定相关期限,“某基金账户的风险率当Ⅱ大于100%时,期货 公司有权在履行向史氏发送保证金催缴通知和强制清算通知的义务后,随时对史氏基金账户中的头寸进行部分或全部清算。” ,这与“合理时间”的确定直接相关,因此建议在合同中明确规定客户增加保证金的时间。

弄清单独调整合同保证金比率的情况

保证金比率的单独调整与强制清算的风险控制措施的实施直接相关。一般来说,纠纷通常是由期货 公司单独增加某个客户的保证金比率引起的。建议期货经纪合同应尽可能清晰,以分别提高保证金比率期货,例如临近交割月份,违反客户限价头寸等。交易而不是仅提供简要说明。例如,期货 公司认为客户的头寸风险更大,这将有助于避免将来确定可能的责任并保护期货 公司(根据《合同法》第41条的规定,如果对标准条款的理解存在争议,则解释应以通常的理解为基础;如果对标准条款有两种或两种以上的解释,则提供标准条款的一方为不利解释。 -标准条款不一致,应采用非标准条款。不仅如此,同时,建议在合同中分别明确调整保证金比率通知的发送方式,以确保客户能够及时有效地收到相关通知,并确保客户的权利。了解有关情况。

如何在实践中反映为客户保留保证金的“合理时间”

如上所述,从交易时间开始划分,通常分为隔夜风险和日内风险。隔夜风险是由于从客户收到追加保证金通知到实际开市之间的时间间隔很长。在司法方面,“合理时间”的确定通常没有歧义,但可能会有例外,例如客户的辩护没有开通银行的定期转账功能,第二天的延迟追加保证金是由第三方造成的,例如作为银行,因此建议预先在期货经纪合同中规定,如果客户未激活银行间的转帐功能,则在获得保证金的情况下,您将收到期货 公司呼叫时,可能存在无法及时添加保证金且强行平仓的风险。客户应承担上述强制清算的手续费以及由此产生的一切后果。

在实践中,容易引起争议的是当面对日内风险时如何确定“合理时间”的时限。这也是当前困扰期货 公司的难题。首先,从外部因素的分析来看,有必要向司法当局提交证据,以证明期货 行情在遇到盘中清算时确实非常紧急。其次,从内部因素的分析来看,尽管由于情况不同,很难为“合理时间”的确定制定统一的标准,但期货 公司在此阶段采取的所有风险控制措施尤为重要。参照上海市高级人民法院(2011)胡高民武(商)终字第4号民事判决书),期货 公司在性质也属于盘中风险的情况下,实施了强制平仓的行为。 ,尽管期货 公司在期货经纪合同中,在清算前未通知客户的条款被视为无效,但实际上期货 公司在清算前四次致电客户,并敦促客户增加保证金或独自增加平仓,这四个通话记录对法院裁定期货 公司为客户预留“合理时间”至关重要。 公司于2015年7月9日上午9点举行(金融期货的开放时间为2015年“股市崩盘”之前的9:15),向客户发出了追加保证金通知,并且无论是一审法院还是二审法院,强制清算措施都是在9:20实施的。所有人都认为, “时间”太短。一般来说,在电话拍卖阶段(9:10)或更早的时候遇到这种极端行情时,建议风险控制人员及时预测客户的风险状况。提前与客户沟通,或者至少从9:10到9:19与客户沟通,抓住这9分钟的关键时间,多次致电客户以增加利润或自己平仓,最终的审判结果可能会改变。

总而言之,当遇到需要强制清算的极端行情风险控制措施时,建议期货 公司首先进行风险调查,进行风险压力测试并提前与客户联系。其次,如果时间允许,请尽可能多地致电客户,并跟踪相关证据,例如电话录音,SMS通知和客户交易通知,这些可能会在未来的司法机构中得到认可期货。 公司是否给客户“合理的时间”起着关键作用。 (作者单位:广州金融监管局期货)返回搜狐以了解更多信息

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