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即将上市:短纤系列:短纤维期货上市首日交易策略

摘要

[短纤维系列:短纤维期货上市首日交易策略]第一批短纤维期货(代码PF)交易的期货合同是PF105、PF106、PF107、PF108、PF109,每支上市基准价格为5400元/吨。主合同可以是PF105合同,也可以是子主合同PF109。 (Guangfa 期货)

交易上列出的第一批短纤维期货(代码PF)的期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109,以及列出的每个基准价格是5400元/吨。主合同可以是PF105合同,也可以是子主合同PF109。上市第一天,短纤维期货的交易逻辑和策略如下:

1、短期成本有一定的支持,但中长期成本支持较弱。预计10月份PTA维护将强劲,加上国庆节后终端订单的改善,聚酯库存下降以及聚酯利润得以恢复,聚酯仍可维持高负荷,预计PTA将于10月份去库存。国内短期MEG新产能供应增加有限,并且由于设备维护和欧洲转口贸易的影响,预计10月份MEG进口量将大幅减少,10月份MEG的去库存量为乐观的但是,从中长期来看,PTA和MEG都具有相对较高的绝对库存,并且都具有由于调试新设备而带来的供应压力。从中长期来看,PTA的价格仍然受到很大的压制;

2、短纤的整体供需矛盾不大,短期供需良好。十月,短纤维市场已显着复苏。目前处于高负荷,高利润和低库存状态。总体情况比其他聚酯产品和原料要好。因此,合理的是保持短纤维的一定利润。预计短期短纤维现货价格趋势强劲。尽管短纤维工厂的库存较低,但聚酯纱线工厂的原材料库存却处于历史高位。从这个角度来看,短纤维的整体库存并不低。如果后续订单无法维持,则可能会限制短纤维价格反弹的空间;

3、从初级聚酯短纤维与相关品种之间的价格差异来看,初级和再生粘胶纤维之间没有明显的替代优势;棉涤价格差在7580元/吨左右(CF05-PF05价格差为8310元/吨期货开户,一般棉涤价格差在6000-7000元/吨),更换时应注意后期将人造短纤维转变为棉花;

总体而言,短期短纤维供需状况良好,短纤维现货趋势有望强劲。 期货在聚光灯下可能会剧烈波动。在操作中,一侧太多了。跨品种套利主要基于多重分配,而短纤维的多头利润则基于低盘利润,即多头PF05和短TA / EG。另外,跨物种套利可以集中在多头PF05和短头CF05上。跨期方面,10月10日华东地区涤纶短纤现货价格为5465元/吨,基价为65元/吨。短期短纤维基础趋势可能很强,并且在平水附近的PF5 / 9水平可以参与主定形。

短纤维期货(代码PF)将于2020年10月12日在郑州商品交易所挂牌交易(一)交易周。交易上首批期货合同为PF10)。5、PF106、PF107、PF108、PF109,每支上市基准价格为5400元/吨,本文将从短纤成本,供需状况分析短纤维期货的上市情况。和相关品种的价格差异。第一天的可能趋势和交易策略。

短期成本有一定程度的支持,但中长期成本支持较弱

聚酯短纤维(“短纤维”)是通过将聚酯(通过PTA和MEG聚合)纺成丝束并切割而获得的纤维。在成本结构中,原料PTA和MEG约占80%,因此短纤的价格趋势受成本方面的影响很大。

从原材料PTA的角度来看,预计10月PTA短期维护将很强劲。目前,汉邦的220万吨和中泰的120万吨已全部停产检修,仪征65万吨,能源投资100万吨,恒力220万吨。以后每吨都有维修计划,220万吨的投产新丰明的新设备的延迟时间超出了预期;加之国庆长假后码头订单的改善,聚酯库存下降,利润回升,聚酯仍可保持较高的负荷。每月的PTA预计将上交图书馆。因此股指期货,短期PTA价格在一定程度上受到支持。但是,从中长期来看,PTA社会库存仍处于400万吨以上的历史高位,新风鸣将于10月份投产。白虹,宏钢和宜盛仍有望从今年年底至明年第一季度开始生产。从中长期来看短纤期货交易,PTA的价格仍然受到很大的压制。

从原料MEG的角度来看,第四季度的新MEG设备已投入生产。 50万吨中化泉州和30万吨山西沃能已成功投产。新疆天业的60万吨仍在调试中。预计40万吨的化学药品和20万吨的河南能源永成装置将在本月底投产。短期来看,国内新产能供应有限,并且由于设备维护和欧洲转口贸易的影响,预计10月份MEG的进口量将大幅减少,而聚酯的负荷仍将保持较高水平。 10月份MEG的去库存程度是乐观的,短期MEG港口库存可能继续销售,短期MEG价格可能会剧烈波动。但是,MEG的绝对库存水平仍然较高,加上中长期新设备的供应压力,预计MEG价格的上涨空间有限。

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短纤总体供需矛盾不大,短期供需良好

从短纤整体供求情况来看,自2016年以来,随着短纤产能过剩的消除,纺织行业叠加景气回升,短纤现金流有所改善。 2017-2018年短纤行业迎来了新的发展趋势。从表观消费量来看,短纤的整体表观消费量自2015年以来一直呈现稳定增长态势。近年来,短纤的整体供求矛盾并不大。

从短期供求的角度看,CCF数据显示,截至10月9日,直接纺短纤的开工率为99.3%,处于历史最高水平;库存4.为5天,处于历史最低水平。 根据TA05和EG05 期货的价格,目前的短纤现金流水平约为400元/吨,PF05的现金流约为40元/吨。目前短纤的整体供需矛盾并不突出,短期内处于高负荷,高利润,低库存的状态。总体情况比其他聚酯产品和原料要好。因此,短纤维保持一定的现金流量较为合理。

据了解,国庆节之后,终端纺织品市场有了显着改善,各个地区的织机订单也同时增加。通常可以在10月底或11月初下订单。一些羊毛类型被安排到十二月。从11月中下旬开始,尤其是一些家用纺织品和法兰绒订单的国内外销售显着改善。短纤市场在十月份已经恢复。下游纯涤纶纱,涤棉纱库存和坯布坯布库存均呈下降趋势。短期短纤现货价格有望强劲上涨。尽管短纤维工厂库存较低,但聚酯纱线工厂的原料库存却处于历史高位。从这个角度来看,短纤维的整体库存并不低。如果后续订单无法维持,则可能会限制短纤价格反弹的空间。

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短纤维相关品种的价格差异

作为许多纺织原料之一,短纤维的价格不仅受原料PTA和MEG的影响,还受到相关产品的影响短纤期货交易,如再生聚酯短纤维,棉花和粘胶纤维。从纯涤纶短纤与再生涤纶短纤,棉,粘胶的价格差异趋势来看,当纯涤纶短纤与高强,低强仿制品的价格差超过2000元/吨时,再生的替代优势更明显。大约在80元/吨左右,原生纤维和再生短纤维之间没有其他优势。一般来讲,粘胶聚酯的合理价差在3000-4000元/吨之间,棉涤的价格差在6000-7000元/吨之间;目前粘胶聚酯价格差为3670元/吨,棉涤价格差为7580元/吨左右(CF05-PF05价差8310元/吨),因此粘胶与聚酯没有明显的替代优势。 。在后期,应注意将短纤维替代为棉花。

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短纤维期货上市首日交易逻辑和策略建议

交易上列出的第一批短纤维期货(代码PF)的期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109,以及列出的每个基准价格是5400元/吨。主合同可以是PF105合同,也可以是子主合同PF109。上市第一天,短纤维期货的交易逻辑和策略如下:

1。短期成本有一些支持,但中长期成本支持较弱。预计10月份PTA维护将强劲,加上国庆节后终端订单的改善,聚酯库存下降以及聚酯利润得以修复,聚酯仍可维持高负荷,预计PTA将于10月份去库存。国内短期MEG新产能供应增加有限,并且由于设备维护和欧洲转口贸易的影响,预计10月份MEG进口量将大幅减少,10月份MEG的去库存量为乐观的但是,从中长期来看,PTA和MEG都具有相对较高的绝对库存,并且都具有由于调试新设备而带来的供应压力。从中长期来看,PTA的价格仍然受到很大的压制;

2。短纤总体供需矛盾不大,短期供需关系良好。十月,短纤维市场已显着复苏。目前处于高负荷,高利润和低库存状态。总体情况比其他聚酯产品和原料要好。因此,合理的是保持短纤维的一定利润。预计短期短纤维现货价格趋势强劲。尽管短纤维工厂的库存较低,但聚酯纱线工厂的原材料库存却处于历史高位。从这个角度来看,短纤维的整体库存并不低。如果后续订单无法维持,则可能会限制短纤维价格反弹的空间;

3。从纯涤纶短纤维与相关品种之间的价格差异来看,纯棉纤维与再生纤维和粘胶纤维之间目前没有明显的替代优势。棉涤价格差在7580元/吨左右(CF05-PF05价格差为8310元/吨,一般棉涤合理价格差为6000-7000元/吨),可以用短纤维替代棉以后要注意的

总体而言,短期短纤维供需状况良好,短纤维现货趋势有望强劲。 期货在聚光灯下可能会剧烈波动。在操作中,一侧太多了。跨品种套利主要基于多重分配,而短纤维的多头利润则基于低盘利润,即多头PF05和短TA / EG。另外期货配资,跨物种套利可以集中在多头PF05和短头CF05上。跨期方面,10月10日华东地区涤纶短纤现货价格为5465元/吨,基价为65元/吨。短期短纤维基础趋势可能很强,并且在平水附近的PF5 / 9水平可以参与主定形。

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