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解读:预计期货会增加一个新的吗?海南讨论建立国际股指期货交易学院

中国资本市场建设的成就对所有人都是显而易见的。已经建立了两个主要证券交易机构和四个主要期货交易机构。但是,总体而言,中国股指期货起步较晚,价格控制权也较弱。目前,只有中国金融期货交易推出了沪深300、CSI 500和上证50 股指期货交易。据统计,2017年,中国金融期货交易的累计交易量约为2459.59万手,累计交易量约为24.59万亿元,增长了3 [从2016年开始出现4.14。%和34.98%期货交易,分别占全国市场的0.80%和13.09%,并且发展非常迅速。到目前为止,国内期货交易机构尚未尝试开发国际股指期货业务。对于国内合格的机构投资者而言,在中国股指期货交易不能对冲在国外股票市场的风险,而只能在国外股指期货进行相关的金融交易 [ 交易套期保值风险,导致资本外流,手续费和税款损失。因此,在海南建设国际自由贸易区和国际自由贸易港的背景下海南期货交易所,探讨在海南大力建设国际股指期货交易的可行性具有重要的现实意义。发展海南金融业。

1个国际股指期货的当前状态

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1.1新加坡成功启动了多国股指期货交易

在全球范围内,成功的国际股指期货交易模型就是新加坡国际金融交易。 1986年9月3日,新加坡国际金融公司(k4)在日本之前推出了日经225指数期货,成为国际金融机构开展日经225 股指交易的主要场所,这是日经225的主要场所。日本股市。 交易该数量引起一定的转移。 1988年9月,为响应新加坡国际金融研究所(k4)的竞争,大阪交易正式将日经225指数期货列入清单,但日本从未在该指数期货上重新获得统治地位。在赶上之后,交易的交易量仅为新加坡市场的一半。 1997年,新加坡国际金融研究所交易首次推出了摩根大通台湾指数期货。 1998年,推出了摩根大通香港指数期货,随后是新加坡海峡时报指数期货等。

新加坡交易(SGX)主要基于其他国家或地区的股票指数。截至2015年,新加坡已将S&P CNX Nifty印度股指期货,欧元区斯托克50 股指期货,新华富时A50指数期货,日经225 股指期货,MSCI台湾股指列出期货,MSCI Hong Kong 股指期货,道琼斯泰国股指期货,马来西亚股指期货,菲律宾股指期货,也反映了整个亚洲股票市场的MSCI亚洲APEX 50指数期货。 2015年,富时新华A50 股指期货是新加坡交易 交易中最活跃的股指期货合约,年交易量为9,585万张。新加坡交易不仅是国际性的主题,而且参加交易的客户也都是国际性的。据统计,新加坡国际金融学院交易的客户中有80%来自美国,欧洲,日本和其他国家。国家。从产品和业务范围的角度来看,它已经覆盖了北美和欧洲市场。

总体而言,新加坡国际金融公司交易采用聪明的借鸡方式下蛋,利用其他国家的代表性和有影响力的股指设计期货品种进行交易并吸引大量新加坡国际金融中的外国机构客户和个人数量交易 交易,在扩大新加坡的全球影响力的同时,也带动了金融业和旅游业的发展,并获得了大量的印花税和交易佣金和其他收入。

1.2 股指期货定价能力的竞争越来越激烈

目前,股指期货定价能力和客户之间的竞争在国际上一直很激烈。特别是在中国事后看来,国际股指期货市场吞噬和介入中国股指期货已有悠久的历史。已经有多家外国金融机构启动了中国股指期货交易。其中,新加坡推出了富时中国A50指数期货,芝加哥商业学院交易推出了新华富时中国25指数期货,芝加哥商品交易所期货交易也推出了迷你指数。富时中国50指数期货(交易代码:FT5),涵盖了在香港上市的50只主要蓝筹中国概念股,提供近24小时全天候交易。

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尽管越来越多的海外交易机构看到中国衍生品市场的刚性需求,但中国也开始意识到与中国相关的股指被用作期货交易的目标。它还采取了不同的措施来防止和参与竞争,但结果微乎其微。毕竟,开发出期货交易的品种属于其他国家和交易的管辖权,其他国家无权干涉。特别是在2006年对中国进行起诉的情况下,股指期货交易的竞争更加激烈。在新加坡根据中国的A50 股指期货推出新的期货合同交易业务后,上海证券交易所和深圳证券交易所认为这是侵犯知识产权的行为,并向FTSE提起诉讼。上海浦东新区法院试图让法院下令暂停股指期货交易的判决。显然,为阻止新加坡在中国上市之前发起这项股指期货交易中国A50 股指期货合同而付出的努力是徒劳的。

到目前为止,中国金融期货交易仅列出了三份中国国内股指期货交易合约。它只是一种防御,或者在某种程度上是争夺国内股指期货的定价权以及与外国的客户,但并未考虑外国股指期货的交易。现在是发展国际股指期货交易的时候了期货公司,海南拥有独特的有利政策优势。

2海南建设国际股指期货交易研究所的可行性分析

作为世界第二大经济体,中国还应该建立一个具有国际影响力的研究所。在海南建设国际期货交易中,在国外具有一定影响力的股指期货被合作上市,力求获得外国股指期货的定价权并改变中国的期货期货。 k0] 期货被国外金融交易侵蚀的被动现状对于采取积极措施发展外国股指期货交易并赢得国内外客户具有重要的战略意义。早在1993年3月,海南证券报价中心交易也试图运行深圳综合股价指数期货和A 股指数字期货(六个月后停止),尽管这是因为股指期货交易太过领先而失败海南期货交易所,但毕竟,海南在启动股指期货交易方面拥有丰富的经验。目前,在中央和国务院的有力政策支持下,海南完全有可能建立和建设国际股指期货交易学院。

2.1强有力的政策支持

海南建省以来的30年,也是海南建立经济特区的30年。特别是在海南省成立三十周年之际,习近平总书记代表党中央明确支持海南建设国际自由贸易区和国际自由贸易港,明确支持海南依法合规的建立。国际能源,航运,大宗商品,产权,股权,碳排放权和其他交易位。虽然期货,许多专家和学者将这六种类型的财产权交易解释为现成的交易。但是,在海南建设自由贸易港不可避免地要放开资本和人员流动管制的政策背景下,充分利用资本和人员自由出入的优势发展国际股指期货交易。只要海南省有关部门做好充分的政策论证和科学发展计划,并为之努力,国际股指期货交易批准的可能性仍然很高。

2.2带来更大的经济利益

发展国际股指期货交易不仅可以争夺和控制外国股指期货的定价权,而且可以吸引大量外国金融机构进入海南,带来大量专业知识背景人数金融人才将促进海南国际旅游岛的开发建设,带动海南旅游业的发展,增加海南旅游收入和税收。建立海南国际股指期货交易是海南实现快速发展的良机。

2.3总体风险是可控的

在海南发展国际业务股指期货既不会与中国金融期货交易成立的业务竞争,也不会带来风险。因为国际股指期货交易的交易一方主要是外国金融机构和个人,他们以国内股票作为交易的目标,并且其发展国际股指期货的目的[对冲股票投资风险。因此,海南发展国际股指期货交易,交易主要是外国人,交易则针对外国股指期货。无论国外股票市场的兴衰,都不会影响国内市场。资本市场已经形成了巨大的影响,将外国风险转移到国内实体经济中更加困难。

2.4需要为合格的国内机构投资者提供对冲工具

当大量具有国内资质的国内机构投资者投资海外股票市场时,他们也需要外国股指期货进行套期保值。与其让这些国内资金去对冲资本市场,不如开一家国际股指期货交易一起开展业务,并吸引这些国内机构的部分业务来回报。

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2.5争取股指期货在国际上发言的权利

发展国际股指期货交易机构,改变中国过去在股指期货交易上的被动局面,发挥主动性,不仅努力控制国内股指期货交易的定价能力,我们还必须努力在国际股指期货交易定价能力中发挥一定的影响力和控制力,并扩大海南乃至中国在国际上的国际影响力和影响力资本市场。资本市场的控制。

3海南建设国际股指期货交易的构想

在海南建设国际自由贸易港,应着眼于国际化管理和运作,以国际化股指为目标交易,并采用国际化交易标准。

3.1运营管理的国际化

海南国际股指期货交易的建设可以由具有成熟运营经验和背景的外国期货交易以及相关的外国机构(例如新加坡交易和芝加哥交易)进行建设研究所,日本交易研究所等。通过合作,我们将引进具有国际视野的先进工作经验,管理经验和大量高端金融人才,建立管理标准,并运营国际现代国际股指期货交易研究所。

3.2 交易品种的国际化

国际股指期货交易顾名思义,交易是针对外国相关股票指数的。应该选择影响较大的外国股票指数来构建股指期货交易目标。就交易品种的国际化而言,新加坡交易是世界上最成功的国家,值得学习和借鉴。

3.3 交易客户国际化

国际股指期货交易,主要为外国机构投资者和参与外国股票市场的个人交易提供对冲股票投资风险的对冲服务。这种性质也决定了参加国际股指期货交易的参与者主要是外国机构投资者和个人投资者。同时,也有少数合格的国内机构投资者参与其中,以对冲投资外国股票的风险交易。两种类型的交易客户都具有国际化特征。

3.4 交易规范国际化

由于交易品种和交易客户的国际化,必须要求海南国际股指期货交易标准化的国际化。由于新加坡交易和芝加哥交易具有成熟的交易系统和巨大的国际影响力,因此您可以参考和借鉴他们的交易系统,并根据我国的发展阶段和经验来建立中国资本市场资本市场发展。具有国际特征的特征股指期货交易系统。

3.5其他

海南建设国际股指期货交易除了上述四个主要国际要求外,还需要其他一些配套政策措施。例如,有必要制定有吸引力的税率和佣金政策,以吸引国际资本市场参与者加入海南投资国际股指期货,以对冲相关的股票风险。世界各地的外国交易客户必须每天24小时请求交易。

4摘要

海南设立国际股指期货交易研究所,利用外国资金为外国机构和个人提供股票投资风险对冲,参与交易的客户为外国机构和自然人,交易 ]的目标是外国股指期货,它对国内资本市场和实体经济的影响较小。建立海南国际股指期货交易将有助于在海南岛形成全球风险投资对冲市场,并将对全球规模产生巨大影响,这对海南自由贸易的发展极为有利。港口。施工。同时,在海南建立自由贸易港口以及人员和资金的自由流动是建立国际股指期货交易的必要条件。目前,只有海南拥有这一政策优势。一般来说,海南探索国际股指期货交易的建设是可行的。

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