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解读:A股有五个主要好处:股指期货解除经纪人的束缚:牛市的长期逻辑保持不变

中国基金新闻

A股距3300点仅一步之遥。

上周五,A股市场波动并攀升。上证综合指数上涨0.63%,收于327 0.8点,直接指向3,300点。

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周末有多个积极因素。政治局会议提出了一项积极的财政政策,股指期货进一步取消,公共资金的地位增加了10年来最大,外国MSCI扩张正在逐步接近,大力推动期货 公司上市;在政治局会议上,股指期货消息传出平息期货配资,其他消息传出后,A股富时新加坡A50股票在交易时段后上涨了约2%。

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经纪人仍然对第二轮牛市感到乐观,但相信短期内可能会出现波动。中信证券的策略此前曾预测,4月底将是第二轮的最佳买入点。最新的观点是仍在等待,这将晚于4月底。海通证券表示,市场暂时无法进入牛市基本面的第二阶段。长期的逻辑保持不变,而短期则要小心滑车。中国国家金融证券认为A股仍为正面。

一、政治局会议为积极的财政政策定下基调

新华网消息,4月19日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作。听取2018年扶贫绩效评估报告,提出抗击贫困的要求;审议《中国共产党宣传工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。

会议不仅为采取积极的财政政策定下了基调,而且还表明经济表现好于第一季度的预期。

《中国基金新闻》对本次会议的干性内容包括:

1、继续实施积极的财政政策和审慎的货币政策,及时适当地实施反周期宏观经济政策调整,将主要宏观经济指标保持在合理范围内,显着提高市场信心,加快实施新旧势头的转变,继续进行改革开放蓬勃发展,一季度经济运行总体稳定,好于预期,开局良好。

2、专注于通过供应方结构性改革稳定需求,坚持结构性去杠杆化,预防和化解促进高质量发展的风险,并坚决打三场大战。

3、宏观经济政策应建立在促进高质量发展,更加重视质量改进和激发市场活力的基础上。应该加强积极的财政政策以提高效率,合理的货币政策应适度紧缩。

4、我们必须坚持以住房为生,而不是为了投机的定位,并实施一个城市的长期监管机制,一项政策,针对特定城市的政策以及该城市的主要责任政府。

5、为了通过关键系统创新促进资本市场的健康发展,科学技术创新委员会必须真正实施以信息披露为中心的证券发行登记系统。

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二、股指期货放松有利的长期资本进入市场

4月19日下午,中金公司再次调整了股指期货的手续费,单一合约的上限和沪深500的保证金标准,股指期货成为另一项主要迈向规范化。步骤。

中金公司调整的主要内容有三个:

1、将把CSI 500 股指期货 交易保证金标准从2019年4月22日的结算额调整为12%;

2、自2019年4月22日起,单日合约将股指期货过度交易行为在一天内的监管标准调整为500手,并且对冲交易头寸的数量不受此限制的影响;

3、自2019年4月22日起,将股指期货关闭Imakura 交易手续费标准调整为交易金额的3.45%。

在业内人士看来,这一调整是进一步优化股指期货 交易运营并提升市场功能的积极措施。下一步股指期货松绑利好券商,预计将进一步开发市场上各种定量和绝对产量的产品。从中长期来看,这还将有助于吸引更多的长期资金进入股市。

三、互惠基金增长10年来最强劲

根据天翔投资咨询有限公司的统计,截至第一季度末,包括股票,混合型和封闭式基金在内的2245支部分股权基金股票(部分基金不足)的平均头寸为71.%达到72%,比去年同期少[只有可比较的数据] 61.97%上升9.75个百分点,这意味着该职位已经大大增加。

值得一提的是,这也是10年来最激进的季度。

在2009年第二季度的大牛市中,所有部分股票基金的股票头寸均比第一季度末大幅上升8.33个百分点。

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四、MSCI的进一步扩展正在逐步接近

外国投资者将在5月增加其A股持股。

4月20日,在上海高金学院成立10周年庆典上,中国证券监督管理委员会副主任房星海说,谁说今年股市的好转与外资无关?但是,外国投资在我国投资增长中的作用日益增强,客观上要求我国的经济决策与其他国家更好地沟通。

根据MSCI在2019年对A股的纳入因素的增加,具体内容仍分为三个步骤:

1)作为2019年5月的半年度指数审查的一部分,MSCI会将现有的中国大盘A股包含在指数中的比例从5%增加到10%,同时包括10 %该因子包含在中国成长型企业市场的大型A股中,具体生效时间为6月1日;

2)作为8月份季度指数审查的一部分,MSCI会将所有中国大型A股股票指数的纳入因子从10%增加到15%,具体生效日期为9月初;

3)作为11月份半年度指数审查的一部分,MSCI将把中国所有大型A股股票在指数中的包含率从15%增加到20%,并将中国中型A股增加股票(包括有条件的创业板股票)以20%的包含率计入MSCI指数。

根据国际金融公司MSCI事件带来的A股增量资金的计算,第一步,第二步和第三步实施带来的增量资金分别为:1281亿,1199亿和2070。 。三步完成带来的增量资金总额为4,550亿,其中被动资金约910亿股指期货,主动资金约3,640亿。

五、大力宣传期货 公司

的上市

4月21日,由中国期货行业协会主办的“第十三届中国期货分析师和场外衍生品论坛”在杭州举行。中国证券监督管理委员会副主席方星海在讲话中指出,有必要大力推动期货 公司 A股上市,股指期货对外开放,发展。金融期货,并积极促进外资控股期货 公司的建立,大力促进员工持股,并加快期货法中立法的步伐。

九大证券公司的最新战略研究与判断:

最佳购买点需要等待。 A股仍然活跃。

海通证券策略:牛市的长期逻辑保持不变

海通证券的策略指出,在获得了良好的财务和经济数据之后,市场表现持平,这表明早期市场的价格是正面的。自上证指数以来,牛市的第一阶段估值恢复已达到2,440点。

宽松的宏观政策格局保持不变,但已经开始微调。将来,基本数据可能仍会重复,市场很难进入牛市基本中继的第二阶段。

牛市的长期逻辑保持不变。在短期内,您应该小心打滑汽车。该银行既有进攻阶段,也有防御阶段,并专注于政策主题。

中信证券策略:4月底后仍需等待最佳买入点

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中信证券战略团队表示,A股市场每年增量资金净流入约为9000亿元,其中自年初以来已流入约7000亿元,明年新增资金净流入约2000亿元。 。总量的边际流入速度减慢,结构优先股蓝筹股增加,分化程度增加。

短期内,随着反周(k9)货币政策的强度和步伐调整,资本流入市场的步伐将放慢,最佳买入点仍需等待。该日期晚于我们之前的“最佳购买点4月底。

中信建设投资证券策略:高质量的发展驱使长期牛群

中信建设投资证券战略团队表示,股市的上升趋势可以从利率下降转变为高质量的发展,向外界开放以及金融供给侧改革。

首先,以研发为主导的先进制造业,例如家用电器,汽车,通信,计算机和电子产品已经成为有利的方向。

第二,以科技创新委员会为代表的金融供给侧改革和利率统一将为证券公司和金融技术等金融服务业带来新的机遇。

第三,消费水平的提高也是高质量发展的重要组成部分。高端消费品和耐用消费品在产出回升和利率下降的过程中也很有利。

因此,我们的建议订单为:高级制造,经纪>;消费>;银行房地产>;循环。

中国国家金融证券战略:A股市场仍然活跃。

中国国家金融证券的策略指出,随着4月下旬密集上市公司的披露期临近,投资者将逐渐将重点转移到季度报告公司上。在整个A股市场上,积极因素仍然存在。例如,中美贸易关系逐步缓和,全球货币政策仍然宽松,国内经济可能实现软着陆。 MSIC等事件仍将导致外资流入。与A股的历史估值中心相比,该股票的估值并不昂贵。

在产业(个体股票)分配方面股指期货松绑利好券商,“大金融”部门是主要重点,其次是“猪瘟”事件驱动的“生猪繁殖”; “消费”行业得益于MSCI事件的逐步实施和国内宏观经济繁荣阶段的性复苏。除了主题投资外期货配资,建议应注意“新能源(特高压,光伏),军工,上海自贸区,长江经济带,一带一路”等。

华泰证券策略:第28个差异明显地集中在银行消费和混合改革上

华泰证券的策略指出,最近的28日与8日之间的市场差异变得更加明显。获利效应和新高的股票数量有所减少。银行的补充收益和5G的回报行情表明,一些基金已开始将重点放在长期观点上,而不仅限于短期问题。

自4月以来,六个主要发电集团的日均煤炭消费量同比和环比均有所下降,债券发行规模也较3月有所下降。我们认为,讨价还价筹码比价格更重要,方向比二阶指南更重要。短期内我们将专注于银行+消费。 +混合使用改革,抓住技术增长的核心资产的机会。

天丰证券策略:看涨市场修正期对金融消费持乐观态度

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天丰证券的策略指出,在4月下旬至5月的调整期间,重点是金融(如银行业务)+消费(如药品)。六月,流动性有望改善,增长又恢复了。完全本地化的替代和改进的科学研究是“后贸易战”时代的必然趋势。

牛市调整期间主要行业的表现具有以下特征:

首先,前期收益较大的板块在修整期间将面临较大的调整压力。

第二,金融和消费领域在调整期间相对具有弹性。在大多数情况下,下降幅度较小。

第三,但也有例外。例如,在第三轮和第六轮调整之前,金融部门大幅上涨,远胜于其他部门。因此,在随后的校正期内,调节压力也很高。

本质证券策略:总体机会可能会结束

Essence Securities的策略指出,考虑到当前的整体环境,人们认为货币最宽松的时刻可能已经过去。从基本面到流动性预期的春季行情的核心利益也已经实现,因此该指数的总体机会可能即将终结,未来的结构性机会将集中在改革和转型上。

该行业的重点是通讯,计算机,电子,医药,军事工业等。主题重点是国有企业的改革,“一带一路”倡议,上海自贸区以及长江三角洲的整合三角洲。

Essence Securities的策略认为,在2009年下半年,政策重点将逐渐从保持增长转向促进转型。同时,资本市场改革试点创业板加速,A股市场指数大幅波动,中小板指数和增长方式明显跑赢大盘,具有一定的启迪意义。

广发证券的策略:“在金融供应方面缓慢”,以广泛的信贷配置新经济的供求两端

广发证券的策略指出,随着经济基本面趋于稳定,流动性宽松的预期已经减弱,市场进入了分子与分母之间的角力期。但是,释放改革红利可以帮助提高风险偏好,“允许市场在资源配置中发挥更大作用”下的“金融供应缓慢”仍然是A股的主导逻辑。

行业配置新经济范围内的信贷供需结束:(1)需求方来自科学技术和先进制造业,通信,电子(半导体,消费电子),计算机(软件)的增长,装备制造业;(2)供应方来自在资本市场中战略地位得到改善的证券公司;(3)在季度报告验证期内,外国投资的收益和消费得到了高繁荣的支持,例如汽车,家用电器主题投资的重点是国有企业和养老服务的改革。

工业证券策略:面对短期的曲折,选择房地产链,汽车和重大创新

Industrial Securities的策略指出,总体而言,由于预期流动性放松的实现,公司收益的底部得以确认以及中信证券最终结果的不确定性,短期市场将遭受一些挫折。 -美国贸易。在这个阶段,现在是机构投资者回归基本面并选择绩效支持和蓬勃发展的领域的好时机,例如房地产链,汽车和重大创新。

从中期角度看,我们将深化改革,长期坚持做正确的事情。以高质量而不是洪水来稳定增长,并进行供应方改革以稳定需求,而不是投资和基础设施。这将使经济运营率更加稳定,并提高企业盈利能力。此外,决策者已经“动了全身”,这是过去40年来资本市场变化最大的一次,科技创新委员会的成立,中长期资金进入了这一领域。市场。形成“长牛”的必要条件正在慢慢孕育。

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