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事实:十年交易资深人士的衷心话:不要在期货上浪费时间!

张方义:

39岁,来自浙江温州,目前居住在杭州,兼职交易,10年期货 交易,擅长技术分析,主要趋势,在蓝海秘剑中获胜期货实盘大赛推广奖,获得“上校军衔”。

优点:

我从不认为交易系统具有任何核心功能,只需购买(出售)并持有。

交易如果交易可以平均获得长期收益,那么高获胜率是不现实的。在获利和亏损大致相等的情况下,高利润损益率长期以来是不现实的。这样,只能以较低的获胜率实现收益。损益率。

要确定模型修改是否可行,通常指修改后的历史回测性能是否更好。如果仅基于此,借用一个句子,即高回报必须返回到平均回报,历史表现越好,可能的未来表现就越差。

只要是系统的工作,就有可能被人工智能取代。

如果仅将人工智能应用于期货 交易,则其优势不大期货交易老手,因为市场本身为零和。在相对平衡的参与者结构中,如果人工智能的参与改变了这种结构,那么这种平衡肯定会消除它。

超额收益必然伴随着“牛市”,而系统性风险必然伴随着“熊市”。在这两种情况下,金融市场呈现出正相关或负相关的较高相关性。

整个品种交易是一种调整杠杆的方法。

通常,品种的选择原则是:1.每个部门的权重大致相等;2.该部门的品种大致相等;3.每个品种在总拥有量中所占的百分比是有限的。

从相同的损益来源的角度出发,并假设市场必须使一些人获利,我相信,只要我们坚持合理的交易逻辑,我们就应该能够亏损后赢利。

将风险理解为关于未来的不确定性,然后预先假设不确定性是什么,可以采取什么措施防止这些情况发生,或者在这些情况发生时该怎么办,这将成为风险控制。

期货自己的属性是一种杠杆工具。如果您去杠杆化,我认为您不会获得超额收益。正是这种方式,许多成功的交易人都认识到并应用了利润增长。

考虑到市场的联系,我更多地将多元交易作为调整杠杆的一种手段,而多元交易也是基于这种考虑。

当市场分化以减少整个投资组合的净敞口时,多品种投资组合的表现应该是对冲多头和空头的结果。

在市场链接的情况下,增加多个周期以提高盈利能力,从而在浮动利润的基础上增加杠杆并获得超额回报。

如果您花时间在其他领域做期货,我相信期货可以做得很好,那么在其他领域也可以做得更好期货交易老手,更不用说这是一个零和市场,不会创造价值本身,那么为什么要打扰呢。

Qihe.com1、您好,张方义先生,感谢您在忙碌的日程中与Qihe.com进行的深入交谈。您交易 期货恰好十岁,有些人说“十年之梦”。回顾您进入交易的十年之路,您认为可以分为哪些阶段?

张方义:2006-2008年:铜在2006年创下80,000的历史新高后,经历了两年的震荡。跌落时我买了它,然后又买了它,上升时又卖掉了。上涨和转售的方式获得了不错的收益,但最终这些收益被赋予了大豆和豆油的牛市。直到2008年金融危机之后,电影节结束后500万个帐户变成了150万个帐户。从那时起,只要在北京,上海,广州,深圳和杭州的期货培训中,我每次都会参加。

2009年:在听取了黄金,浮动利润和增加头寸的长期“想法”之后,我很幸运地看到,2012年初的200万资本到年底已变成2000万。但是,回顾一下全年的交易经验,尽管在年初之后并没有触及成本,但权益在增减仓位的过程中也起伏不定,这与“稳定的利润”中的“梦想”。

2010-2011年:听说程序化交易可以带来稳定的利润后,我一一尝试了Bollinger频道,Tang Qi’an,四周规则,黑与红三名士兵和Double Moving Average。糟糕的是,由于2009年的获利经验使我在提出要约时一头雾水。我不十分了解软件的运作机制,因此去了公司。可以说是一团糟。结果可以用一句话来概括:系统的退出期都已满足,系统的成长期都已错过,反之亦然!

2012-2013年:交易策略的相对系统实施,但是在公司订购过程中,受到行情波动影响的增加和减少头寸以及手动干预的行为仍然更为普遍,干预通常是负面的。

2014-2015:主要是交易 股指期货,商品交易的模型正在变得更简单。

2016年至今:限制股指后,启动整个品种交易,并将商品交易模型从通道类型转换为移动平均类型。

Qihenet2、尽管您从事该行业已有十年之久,但您一直在兼职交易。作为兼职期货 交易,您如何处理工作和期货 交易关系?两者会互相干扰吗?

张方义:从某种程度上来说,我使用程序交易的部分原因是我不想交易占用太多时间,但是实际上,我在过去几年中一直在学习,所以我正在学习编程。转型占用了我更多的时间。幸运的是,我自己的财务工作主要是关于年初的预算和年底的公司绩效评估。尽管它不影响该领域的工作,但由于交易的被动性,工作方式已从最初的热情改变了。成为被动型。这是我认为交易对工作有最大的影响。

Qihe.com3、的一些投资者表示,从长期或大规模交易的角度来看,兼职交易可能不容易成功,并且期货 交易需要足够的集中,否则将很难。有系统的交易模式。您如何看待这种观点?您是否考虑过全职交易?

张方义:您在外科行业有专长,对吗?由于公司的行业性质,我们在运营过程中面临相对较大的库存风险。 期货 交易具有阻止我这部分风险的因素,同时考虑商品,我想获得超额收益由于互操作性,我现在使用全品种交易方法,我应该继续这样做。

Qihe.com4、您是程序交易的成员。您目前拥有几个交易个系统?这些系统的核心思想是什么?

张方义:相对而言,我对仅靠买卖来产生收入比较悲观。我认为收入一定是那时发生的事情,所以我从不认为交易系统有任何核心要点。只需购买(出售)并持有。就基于趋势的交易系统而言,通常来讲,是指移动平均线和通道类型,返回到行为就是定义趋势,而价格跟随趋势。实际上,移动平均线和通道是一种过滤行为,即尽可能地保持位置。当然,保持利润和减少亏损是前提条件。

Qihe.com5、建立了交易系统时,您的研发思想和灵感来自哪些方面?在将策略实施为牢固策略之前,必须满足哪些要求?

张方义:我个人认为,如果交易可以实现长期收益,那么平均而言,高获胜率是不现实的。在获利和亏损大致相等的情况下,高利润损益率长期以来是不现实的。以较低的中奖率实现更高的利润损失率。持有损益的行为必须是低中奖率的表现。在这种情况下,实现较高的损益率取决于是否需要更大的行情,这是人们经常说的行情趋势。

Qihe.com6、许多人在编程交易的过程中都会有新想法,他们必须根据市场行情进行某些调整。您会调整策略吗?

张方义:从系统化的角度来看交易,所谓的系统在行为上具有一定程度的一致性。如果在不改变一致性逻辑的情况下根据市场进行调整,并且相信可以实现长期实施,那么您可以进行尽可能多的调整。事实可能就是这样。要确定模型修改是否可行,在许多情况下,请参考修订的历史回测性能。如果仅基于此,则必须使高收益率回归平均收益率。如果历史表现更好,将来的表现可能会更差。

Qihe.com7、人工智能一直是热门话题。著名学者李开复在大会上大胆预测:“金融业从业人员中有80%不能与人工智能匹敌。他们将被人为替代。”您认为交易个成员将被人工智能取代吗?您正在做的工作是否有可能被替换?

张方义:从理论上讲,任何系统的工作都可以替代。但是我认为,如果仅将人工智能应用于期货 交易,则不可能具有很大的优势,因为市场本身是零和。在相对平衡的参与者结构中,如果人工智能的参与改变了这种结构,那么这种平衡肯定会消除它。

Qihe.com8、在期货 交易上。您专注于技术分析。您要分析哪些指标,图形或定量变化?您认为技术分析的最大特点是什么?有人指出,通过技术分析赚钱变得越来越困难交易。您如何看待这种观点?

张方义:许多人可能认为技术分析是技术水平,但实际上它是基于三个假设的“理论体系”,因为越来越多的人接受这种观点。同时,随着量化交易 软件的普及,市场参与者的结构发生了变化,尤其是使用技术分析的参与者所占比例的增加,将不可避免地减少利润甚至亏损。从资本寻求利润的性质来看,这种情况自然会有轮回。

Qihe.com9、据了解,您的父亲从事铜加工行业。过去,他要求您每天打印出清单更改清单。您还需要进行基础分析。当前,您的交易系统的基本分析在哪里?您会参考基本信息吗?

张方义:仅从交易模型来看,基本分析并不是我的交易因素。对于整个交易系统,包括我们自己的现货敞口,产品组合,资本规模等期货,必须将其与基本分析相结合。

齐河王10、那您是否更喜欢交易铜期货?您如何选择品种?

张方义:不是。

根据我的经验总结,我认为超额收益必然伴随着“牛市”,而系统性风险必然伴随着“熊市”。在这两种情况下,金融市场表现出较高的联系度。或正相关,或负相关。我设定交易的目标是获得超额收益并防止系统性风险,因此我认为交易的完整品种是一种调整杠杆的方法,我不会故意选择一个品种。一般来说,品种的选择原则是:

1、每个扇区的权重近似相等;

2、板中的各种品种大致相等;

3、限制每种品种在总拥有量中的比例。

Qihe.com 11、您最想在市场的“趋势跟踪”部分中赚钱。你为什么要赚这部分?许多趋势跟踪器交易表示,2017年的行情波动范围很大,很难操作。您如何回应?

张方义:当趋势行情出现时,没有特定的反应,再加上行情的情况股指期货,它仍然在我自己的认知范围内。

Qihe.com 12、从2016年11月底到2017年6月,您账户的收益率曲线一直在波动,并且已经大幅下降。长时间赚钱或什至亏钱都不会影响您的心态吗?您将如何调解交易压力?

张方义:有压力,不会影响交易,因为我认为我没有更好的能力来解决这种情况。但是,在这段时间里,我一直在比较圈子中相同类型交易人的权益。幸运的是,差距不大。

在Qihe.com 13、之后,您的收益曲线快速增长。请问您当时主要抓捕了哪个行情?

张方义:应该是一般上涨行情,黑色和化学,结合行情仍然符合系统的性能。

Qihe.com 14、市场上的大多数投资者都赚了大钱。您在这方面也有经验。在什么情况下发生了大笔的损益?之后,您总结什么课程?

张方义:仅就期货 交易而言,交易的大获利(大亏损)方式必然会在对手的市场中伴随着大额亏损(大利润)。可以说,随着这种情况的发生,市场参与者的结构或市场参与资金从交易的行为发生了变化。假设参与市场的投资者具有合理的交易逻辑(必须消除不合理的逻辑),则他们将因获利丰厚(亏损较大)而成为市场的多数(少数)。从相同的损益来源的角度出发期货交易,并假设市场必须使少数人获利,我相信,只要您遵循合理的交易逻辑,您就应该能够在失利。这也是您在失败后可以继续交易的信心。

Qihe.com 15、止损是交易的安全保证。您必须生活在市场中才能拥有更多机会。那么,您如何设置止损?请谈谈您的风险控制。

张方义:用止损作为主要的风险控制方法绝对是不够的。决定风险的重要因素之一是杠杆,它与价格波动有关。将风险理解为未来的不确定性,然后事先假设情况的不确定性是什么,可以采取什么措施防止这些情况发生,或者当这些情况发生时采取什么措施,这将成为风险控制。

仅就交易而言,除非输入逻辑未更改,否则我不会设置止损。这基于多变量交易,并且每个周期的位置均以交易分配。这种交易方法本身就是一种风险控制手段。

Qihe.com 16、您在基金管理方面做什么?您能否分享一些基金管理方面的经验?

张方义:长期的青藏可能是许多潮流人士的信条,也许出于成为少数族裔的想法,我在心中仍然相对抵制;我们说期货本身就是一个属性。这是一种杠杆工具。如果这种行为去杠杆化,我认为它不会获得超额收益。正是这种方式,许多成功的交易人都认识到并应用了利润增长。但是高杠杆率不可避免地会带来高风险,尤其是在这种情况下,单一品种的这种行为可能无法兑现。因此,考虑到市场的联系,我更多地将多品种交易作为调整杠杆的一种手段,而多周期交易也是基于这种考虑。

当市场分化以减少整个投资组合的净敞口时,多品种投资组合的表现应该是多头和空头套期保值的结果。当市场链接时,添加了多个期间以增加获利能力。在盈利的基础上增加杠杆以获得超额回报。

在设计我的整个投资组合时,整个头寸将被杠杆高达8倍。从“理想”的角度来看,我实际上很高兴看到这种情况的发生。但是“现实”有时确实是残酷的,我仍然可以认识到它带来的巨大风险。

因此,当我获利时我必须提取资金以为损失做准备。这也基于“复合兴趣可以创造奇迹”的说法。由于这是一个奇迹,所以我暂时将其理解为困难。尤其是在短期内,这更难实现。我自己的理解是,如果要获得复利,必须在一个阶段(盈利阶段)之后将投资规模增加一个数量级,而不是在赚钱后增加头寸。

Qihe.com 17、“削减亏损,让利润运转”一直是许多交易员工的追求。我该怎么做才能减少亏损并让利润持续增长?

张方义:技术分析理论就是这样做的。技术分析的一种假设是价格跟随趋势。想象一下,由于这是一个趋势行情,所以价格的上涨和下跌必须与时间呈正相关。为了赚钱,可以说,尽可能多地持仓,而截短亏损则是使亏损尽可能长。它提前结束了。在这种情况下,交易不能太频繁,因为这种行为本身不符合长期原则,同时,太频繁的截断损失对本金非常有害。

Qihe.com 18、 交易的每个成员在不断自我完善的过程中都会遇到一些问题。您认为目前交易遇到的最大瓶颈或问题是什么?

张方义:如前所述,交易影响工作的热情。这也可以说是瓶颈。例如,追求获胜率将降低利润损失率,而追求小范围行情可能会遗漏大量行情。基于这些相对的理解,我觉得做任何事情都是多余的。这应该是一个大问题。也许交易将来将越来越难以赚钱,我可能会被动地让我做一些事情。

Qihe.com 19、 2017已成为历史。您在2017年的整体表现如何?今年最大的收获是什么?您对2018年的目标是什么?

张方义:2017年的收益约为20%,回撤率达到15%。要说最大的收获可能仍然是长期横向撤资交易。

Qihenet 20、从事交易已经有很多年了,您还应该对期货市场有自己的了解,您如何看待期货市场?最大的感觉是什么?

张方义:发现价格,规避风险!我故意让自己简单地理解这种方式。

实际上,市场是赢家和输家:

一、无效交易。

二、有效的交易个人

这两个类别可以大致分为如下

1、基于宏方面。

2、基于基本原理。

3、基于技术分析。

4、套利

5、套期保值需要避免风险。

其他高频,做市商等不在我的范围内。

可以说,事实上,市场的历史收益或风险使这五类交易得以获得或承受,真正有效的参与者长期以来一直从市场中获得正收益。 ,除了无效的交易之外,它实际上是向市场输入价值的第五类,因为它具有来自市场外部的收入。其他参与者只能彼此玩游戏。

要谈谈感受,只需说市场太残酷,以致无效率的交易人!

Qihe.com 21、您朋友圈中的签名是“珍惜生活,远离期货”。作为交易已有10年的经验丰富的人,为什么不推荐其他人做期货?

张方义:如果您花时间在其他领域做期货,我相信期货在其他领域可以做得更好,可以做得更好,更不用说这是一个零和市场,并且不会自己创造价值,那为什么要麻烦呢?

Qihe.com 22、您在“蓝海秘密之剑”中国对冲基金公开赛中取得了不错的成绩。您参加比赛的初衷是什么?除了成绩,您认为您获得了什么?

张方义:尽管结果可能微不足道,但这可能是为了获得认可或成就感。最大的收获是,东方航空期货给了我前所未有的平台。

齐和网注意:成就代表过去,未来充满挑战!

唐正禄访谈录的编辑

2018-2-7

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