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解读:什么是股指期货的对冲交易?

股指期货的对冲交易是什么?股市指数期货也可以用作对冲股票投资组合风险的工具,也就是说期货开户,对冲工具可以将价格风险从避险者转移到投机者。这是期货市场的经济功能。

套期保值是使用期货来固定投资者的股票投资组合价值。如果股价随价格变化而涨跌,则一个投资者的损失可以由另一个投资者的利润来对冲。如果盈亏相等,这种对冲称为完全对冲。在股票指数期货市场中,完全的套期保值将带来无风险的回报。

实际上,对冲并不是那么简单;为了获得完全的对冲股指期货对冲交易,所持有的股票投资组合的收益必须完全等于股票市场指数期货合约的收益。

因此,套期的有效性取决于以下因素:

(1)投资股票投资组合收益率的波动性与股票市场期货合约收益率之间的关系,指股票投资组合的风险因子(beta)。

(2)指数的现货价格与期货的价格之间的差称为基点。在对冲期间,基点可能很大或很小。如果基点发生变化(这是一种常见情况)),不可能有完整的对冲。基点变化越大,对冲的可能性就越小。

当前期货,没有任何股票的期货合约。当前提供的唯一市场是指定的股票指数期货。投资者持有的股票投资组合的价格是否跟随指数与基点之间的差距,将影响套期保值的成功率。

对冲交易基本上有两种类型:卖(卖)对冲和买(买)对冲。

卖出套期保值是为了防止未来的股票投资组合价格下跌。在这种套期保值中,套期保值者卖出期货合约,这可以确定未来的现金价格并将价格风险从股票投资组合的持有者转移到期货合约购买者。卖出套期保值的一种情况是,投资者期望股市下跌,但投资者并不关心卖出所持股票的情况。他们可以做空股票市场指数期货来补偿持有股票的预期损失。

购买套期保值用于保护股票投资组合价格的未来变化。在这种套期保值中股指期货对冲交易,套期保值者购买期货份合约。例如,一位基金经理预测市场将会上涨期货交易,因此他想购买股票。但是如果不能立即获得用于购买股票的资金,他可以购买期货指数,并在有足够资金的情况下出售期货获得的股票,并且期货的收益将抵消以较高的价格购买股票。

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