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事实:绑定交易个成员的常见交易策略是什么?

作为一名从业者,在审查过程中,我发现CFA中二级市场交易的逻辑非常全面。让我们根据这一点进行梳理,然后比较一下天王朝的实际应用〜

1、收益/价差取货交易

我觉得评级不同的两个债券对我来说实际上是相同的,所以我选择了ytm较高和评级较低的债券;

风险警告:当利率上升时,低评级债券的信用息差可能会比高评级债券的信用息差扩大,从而导致两张债券的净价差下降幅度大于持有债券的差额期限收益,即高评级债券债券持有期的总收益高于低评级债券(即,高评级债券更容易下跌==!)

实际应用:非常广泛。确实,例如,当交易个成员选择优惠券时,aa +和aaa都具有良好的优惠券资格,而aa +高出几十个基点,因此他们选择购买aa +;但是当市场不好时,aa +的跌幅可能会比aaaa的跌幅更大,尤其是长期息票。

2、信用向上贸易与信用防御交易

购买可能升级的优惠券,并出售可能降级的优惠券

实际应用:作为一个信息薄弱的小型组织,不可能事先知道正面和负面的信息。您要做的最大事情就是每天关注负面信息,新的评分跟踪报告,年度报告和季度报告。出来时采取行动,迅速摇动锅或锅以获得金=。=

3、新问题交换

发行新的魔术优惠券后期货交易,用流动性更好的新优惠券替换旧优惠券

实际应用:非常广泛,利率债务交易肯定会遇到。查看详情

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4、部门轮换贸易

减少预期表现不佳的行业的职位并增加预期表现良好的行业的职位

实际应用:它也相对广泛;在某些行业中,当利润猛增时,您可以购买更多。例如,从2016年到现在的过剩行业中,由于产能下降,钢铁和煤炭价格回升,经营活动有所改善。恐怕会感到害怕,在2016年的浪潮中,该行业的信用利差已大大缩小。一些行业在面临危机时会尽量避免或削减头寸。例如,房地产行业现在受到监管,融资方式受到限制。 ,该国有各种各样的购买限制,据估计没有多少人敢向相对贫穷的房地产企业购买,房地产行业的整体利差也扩大了。

5、收益率曲线调整交易

预测产量曲线的变化。例如,如果期望变得陡峭,则短期债券将成为短期债券;如果期望会趋于平缓,则短期债券将是短期债券和短期债券;

实际应用:用途更广泛,基本上是由利率债务构成的,期限比率比较好,例如1.8,则1.8短于1。 交易,几乎是持续时间是中性的,仅能获得曲线变化的收益;您还可以使用国债期货,这更方便,而且您无需借入债券来卖空

6、结构贸易

如果预计利率波动会比较大或利率可能会上升期货开户,则可以购买带有回购期权的息票。由于当波动率或利率上升时回购期权的价值会增加,因此带有回购期权的债券为。在这种情况下,其表现将优于普通债券

实际应用:一张2.5 + 2y和一张4.5y息票,前者的最大优势是,当利率上升时,可以以2.5y息票的价格出售,这是行权价格卖出(隐含的意思是,如果利率上升,在您购买利率之后,每个人都会返还出售权,然后买入更高的价格),损失可能比4.小得多5岁。因此,回售权的含义是,当利率没有上升或下降时,您可以忽略它。如果利率上升,它将缩短债券的期限。但是,仍将通过持续时间(即可能的最长4.5y)来估算估值。

7、现金流量再投资贸易

没有什么可以解释的,但是有到期日,因此您必须进行投资。

实际应用:这是货运基地每天面对的情况,债务基地有时也面临=,=

添加一些我曾经想过的常见策略:

1、进行贸易点差交易

简而言之国债期货交易策略,优惠券的收益率要高于资金成本,所以就买吧! (无论资本收益如何)

2、骑行效果

购买5年期优惠券。 3年后,它将是2年的优惠券。如果总体利率水平变化不大,则2年的利率必须低于5年的利率。传播的这部分是由骑乘效果引起的。资本收益(但是,时间越长,风险越大。没有人知道净价是否会下跌太多,以至于3年后上一年的息票会丢失)

3、品种套利套利

例如,跟踪国债,国家开发银行或其他相同期限的金融债券之间的利率差异,以使利率差异变大或变窄交易

4、国债期货共同策略

正向套利(买入,卖出期货,赚取irr),反向套利(卖出,买入期货,赚取-irr),

长/短基础(类似于优点和缺点国债期货交易策略,但不交货),长/短价差(相同产品的期货和不同的交货时间之间),长期/短期价差(不同品种期货与相同的交货时间),前两个相结合

5、在一级市场和二级市场中的套利

由于一级市场存在回扣,因此实际收入高于面值。当市场好转时,第一级债务被投资,第二级出售有时会产生很小的价差

6、跨市场套利

因为ChinaBond和China Securities的估值经常不同,所以交易中持有的债券由China Securities估值期货配资,而银行间债券则由ChinaBond使用,因此他们根据ChinaBond的估值然后将公司的公司债券转移到交易,这可能会带来一定的估值增长

我想添加它~~

我当然也非常同意楼上的@江南乱木哈哈哈哈

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