1. 首页
  2. 期货交易

解决方案:国家债务期货的通用定量对冲交易策略

国债期货交易策略后续答案_国债期货交易策略_国债期货交易策略

国债期货是量化对冲资产管理产品的操作目标,其交易策略可以大致分为五种类型:最常见的对冲交易策略,即关注市场的日内趋势策略趋势套期与每日趋势策略一样,着眼于期货套利,收益率曲线套利和期货债券市场套利的跨市场套利。套期保值交易策略

对冲是国债的最基本和最重要的市场功能期货。在国债期货市场中,这意味着国债持有人使用国债期货市场来对冲现货价格波动的风险。在国债期货的对冲操作中,投资者将根据即期头寸在相反的方向上建立期货头寸。目的是使期货和现货的合并头寸风险尽可能为中性。此操作的基本原理是:首先,国债期货与相应的到期目标国债现货价格之间存在很强的正相关关系;第二期货配资,随着期货合约的到期日临近,现货市场和期货]市场价格最终将收敛。

此外,国债期货套期保值可分为两种:长期套期保值和短期套期保值。长期套期保值,也称为购买套期保值,意味着打算在未来的某个时期内投资国债的投资者担心由于价格上涨而导致购买国债的成本增加,并首先在国库中购买一个债券期货市场。 期货合约是为了对冲未来国债价格上涨的风险。相反,空头对冲(也称为卖出对冲)意味着投资者准备在将来的某个时期出售国债以变现。他们担心当时价格会下跌并遭受损失,因此他们卖出一笔钱期货合约以对冲价格不确定性。

12月15日,当国内债券市场恐慌和下跌时,国债期货市场有史以来首次达到极限期货开户期货,这主要是由于短期短期对冲力量涌入该市场和单边短裤力量太强,因此存在局限性。

国债期货交易策略_国债期货交易策略_国债期货交易策略后续答案

日内趋势策略和日间趋势策略

类似于商品期货市场的盘中趋势交易策略,国债期货的盘中趋势策略主要集中于使用T + 0 交易方法捕获短期盘中债券合约上涨下跌机会。像商品期货的R-Breaker策略,双重推力策略等一样,它也可以类似的方式应用于盘中趋势策略和相关的国债期货高频交易上。有关详细信息,请参阅12月13日在QuantPlus公共帐户上发表的文章“重质干货:商品期货市场中常见的定量交易策略”。

就日常趋势策略而言,商品期货市场中最活跃的多空趋势策略(例如移动平均策略,通道突破策略,动量策略和像差策略)也可以大致复制到国债期货市场。套期保值的趋势交易。

但是,考虑到国债现货市场的巨大规模,市场情绪因素对国债期货市场日常趋势操作的影响在很大程度上要大于商品期货市场的影响。因此,无论采用哪种日常趋势策略,在国债领域期货,专业投资者在实施策略时也需要更加了解市场情绪。另一方面,随着1990年代以来中国金融体系以市场为导向的发展的加深,对债券市场的兴衰至关重要的中央银行的货币政策具有异常明显的周期性的宽松和收缩特征。 ,并且从事国债期货的专业投资者的量化对冲交易,除了做好技术工作外,还需要密切关注债券市场的基本因素。这两点也是国债期货与商品期货市场量化套期保值交易之间的最大差异。

现金套利

所谓的现货套利是指当国债期货和国库券的现货价格相背离时,建立具有相同股票的国库券期货和相同份额的股票在相反方向上的组合债券超过潜在套利资产投资组合的持有成本,直至交割日交割以获得无风险收益。在国债现货价格的定期波动范围内,整个套利过程基本上是无风险的。套利资产组合的理论收益率可以在头寸开始时确定,即两者之间的价格差除以合同到期时间成本。

此外,构建国债期货和国债即期套利的组合可分为正向套利(买入,空头期货)和反向套利(即期国债期货交易策略,做多期货) 。套利操作过程与股指期货市场中的普通CSI 300 ETF指数基金和CSI 300 股指期货套利相同。

收益曲线套利

国债期货交易策略_国债期货交易策略_国债期货交易策略后续答案

所谓的收益曲线套利,是指投资者结合历史数据和相关的估值模型,以期望由不同期限债券(或部分到期债券)形成的政府债券的收益曲线会陡峭或平坦地变化。买入一定规模的长期政府债券期货并卖出相应规模的短期政府债券期货(分别称为买入多头和卖空),反之亦然,即买入空头和卖出多头套利。

总的来说,收益率曲线套利主要集中在交易策略上,以获取不同期限债券价值的差异。该策略的建立是基于缺乏市场有效性以及各种投资者的风险偏好差异导致不同期限债券收益率变化率不一致。

跨市场套利

国债的跨市场套利期货主要涉及信用债券,利率掉期和国债的预先发行。例如,如果预期政府债券的收益率与信用债券的收益率之间的信用价差将变窄,则可以使用同时购买信用债券和出售政府债券的操作期货。这种交易可以消除利率风险并寻求收窄信贷息差的好处。

国债期货交易策略_国债期货交易策略后续答案_国债期货交易策略

此外,国债期货也可以用于与其他市场的利率统计套利,例如利率掉期市场和国债预发行交易。例如,当掉期价格较低时,您可以在做长期国债的同时购买利率掉期合约,从而锁定价差。

目前,中国有两种类型的国债期货国债期货交易策略,即在《中国金融》 期货 交易上列出的5年期国债期货和10年期国债期货。对应两种期货债券的标准债券为票面金额为人民币100万元的名义中期政府债券或长期政府债券,每年支付一次利息,票面利率为3%。这是虚拟绑定的一种。在实际的交易中,国库券期货具有一篮子可以交割的国债,可以在结算日以空头的形式交割。对于高于5年或10年的时期,或低于5年或10年的时期,有相应的转换因子公式可进行转换。未来一年的短期国库券期货品种基本上可以满足投资者对短期,中期和长期的全部国库券的衍生产品投资需求。

此外,对于上述两种国债趋势对冲策略期货,考虑到长期管理层对金融期货市场的谨慎态度,在国内投资实践方面有两个需求经验与现实要特别注意:

首先,长期以来,管理层一直对衍生品市场(例如期货)的过度投机非常敏感。在未来的很长一段时间内,国债期货市场交易的活动不足和流动性不足的状况可能会继续存在,这将严重限制短期趋势策略。

第二,对于国债的单边暴涨和暴跌期货,需要特别关注市场外部的政策干预和监管风险。

感谢阅读!

END

文章来源:期货开户,如若转载,请注明出处:http://www.echogame.cn/1111.html

联系我们

97866923

在线咨询:点击这里给我发消息

联系qq:97866923