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解决方案:商业银行和期货公司资产管理业务合作惯例(发送版本)

1姜浩兴中国银行信贷审批部2016年12月商业银行与期货公司资产管理业务合作实践讨论银行财富管理业务发展第一银行与期货公司资产管理合作讨论简介第二银行外部产品访问标准:以代理商销售为例。三种目录。银行理财业务介绍。 1.银行外部产品准入标准:以代理商销售为例。三,讨论银行与期货资产管理之间的合作II。1.1银行理财规模持续增长银行业理财业务稳步增长,年均增长率基本在40%以上。 2016年上半年,银行理财规模为26.28万亿元,比年初增加2.78万亿元:相对增长率有所下降,但绝对值增长仍然是可观的。 截至2016年末,理财业务余额超过30万亿元1.2银行理财主要资产投资所有理财产品投资涉及小资产,债券,银行存款等15类100种小资产货币市场工具是理财产品的主要配置。前三类资产占理财产品投资余额的71.35%,其中债券资产配置率为37.37 %。 财富管理基金投资资产的多元化类型:股权,公共基金,私募基金和工业投资基金已成为财富管理基金的重要投资目标。1.3银行财富管理的主流产品-根据投资方向1.4银行财富管理的投资者财富管理产品可以分为普通个人(包括高净值客户),私人银行,机构专属,和银行。行业中的四个类别。 一般而言,一般个人产品的剩余余额最大,而银行间产品的发展最快。

1.5银行财富管理的投资者自2015年以来,银行间财富管理的规模迅速扩大,许多机构将发行银行间财富管理作为增加财富管理规模的主要方法之一。 股份制银行,城市商业银行甚至农村金融机构发行大型同业产品。1.6银行理财产品的收益率受市场资产收益率的逐渐下降的影响,理财产品的收益率也有所下降。 2016年6月,新发行的无担保理财产品的平均预期收益率为3.87%,比去年年底下降了37个基点。 一般而言,理财产品的收益率下降速度低于资产收益率。目录银行与期货资产管理合作讨论II。银行外部产品访问标准:以代理商销售为例III。银行财富管理业务简介I.1、当前银行和期货资产管理合作的主要模式2、中国银行和期货资产管理合作的现状3、讨论银行与银行之间的主要合作模式期货资产管理业务2.1前言自2012年底颁发第一批期货资产管理许可证以来,期货资产管理业务从一开始就得到了认真的探索。渠道业务的快速发展带来了质的飞跃,如今独立管理和产品定制化正蓬勃发展。根据中国证券投资基金业协会的统计,截至2016年第三季度末,国内期货公司资产管理业务规模为2679亿元,比2.增长27倍。去年同期,反映了良好的发展。动量。 期货资产管理的规模仍然很小,并且具有很大的发展潜力。商业银行愿意与期货公司同事合作,共同开发和服务这个市场。

自2012年底颁发第一批期货资产管理许可证以来,期货资产管理业务已从最初的仔细探索变为借助渠道业务迅速扩展,现已独立管理和产品定制已蓬勃发展。 期货资产管理业务取得了质的飞跃。根据中国证券投资基金业协会的统计,截至2016年第三季度末,国内期货公司资产管理业务规模为2679亿元,比2.增长27倍。去年同期,反映了良好的发展。动量。 期货资产管理的规模仍然很小,并且具有很大的发展潜力。商业银行愿意与期货公司同事合作,共同开发和服务这个市场。 2.2银行与期货公司资产管理业务之间的主要合作模式2.3银行与期货公司资产管理业务合作的主要产品类型新的八项底线具有结构性产品保证资本和收益保证资本和低收入加上后端子形式,资本保证加上后端子形式均衡管理类型结构化产品,资本保证和收入保证的资本保全以及低收入加上反向端子形成和后端子形成均衡管理主动管理产品期货公司自有产品和由期货公司筛选或推荐的私募股权投资顾问管理的产品。银行和基金公司特别帐户产品将期货公司自管理产品作为其资产分配的一部分。 积极管理产品期货公司的自有产品以及由期货公司筛选或推荐的由私募股权投资顾问管理的产品。银行和基金公司特别帐户产品将期货公司自管理产品作为其资产分配的一部分。在7月15日的新法规出台之前,主要有四种产品模型:本金和保证金,本金和低收入加后端子形式,资本保全加后端子形式以及平价管理

在新法规实施后,资产管理中的银行金融合作将主要集中于受管理产品银行期货公司,包括期货公司自管理产品以及期货公司私募股权选择或推荐的产品投资顾问。 。考虑到期货资产管理在商品投资中具有独特的优势,某些银行和基金公司特殊帐户产品将使用期货公司自管理产品作为其资产分配的一部分。在7月15日的新法规出台之前,主要有四种产品模型:本金和保证金,本金和低收入加后端子形式,资本保全加后端子形式以及平价管理。新法规实施后,资产管理领域的银行金融合作主要集中于托管产品,包括期货公司自管理产品以及期货公司私募股权投资顾问选择或推荐的产品。考虑到期货资产管理在商品投资中具有独特的优势,某些银行和基金公司特殊帐户产品将使用期货公司自管理产品作为其资产分配的一部分。 2.4银行与期货公司资产管理业务合作的主要策略期货资产管理产品策略可分为主观策略和定量策略。详细的操作策略主要包括趋势策略和跨期套利。策略,跨品种套利策略,跨市场套利策略,期货套利策略等。期货资产管理产品策略可以分为主观策略和定量策略。完善的操作策略主要包括趋势策略,跨期套利策略,跨品种套利策略,跨市场套利策略和期货套利策略。 2.5中国银行与期货公司资产管理业务的合作现状目前,中国银行与期货公司资产管理业务的合作尚处于起步阶段,即主要体现在期货资产管理产品方面。在代理销售方面,即以100万元人民币起价向我行高净值客户销售本行产品销售系统内的期货公司资产管理产品。

去年6月,中国银行与期货公司联合发布了一种托管产品,这是四大银行中首个托管期货资产管理产品。随后,它与许多期货公司合作发行了状态良好的结构化产品。 2016年7月15日发布的《证券期货运营机构私募股权资产管理业务经营管理暂行规定》对结构性产品产生了重大影响。长期以来,没有成功归档结构化产品。新的监管规定不允许结构性产品保护资本和利润,这也将对我们最初的合作思想产生一定的影响。目前,中国银行的代销销售期货资产管理产品的方向已开始转向主动管理产品,并且已获得一些早期批准,主要用于定量CTA策略。 目前,中国银行与期货公司在资产管理业务方面的合作仍处于起步阶段,这主要体现在期货资产管理产品的代理销售中,即我们的银行在我们的产品销售系统中客户出售期货公司资产管理产品银行期货公司,起价为100万元人民币。 去年6月,中国银行与期货公司联合发布了一种托管产品,这是四大银行中首个托管期货资产管理产品。随后期货公司,它与许多期货公司合作发行了状态良好的结构化产品。 2016年7月15日发布的《证券期货运营机构私募股权资产管理业务经营管理暂行规定》对结构性产品产生了重大影响。长期以来,没有成功归档结构化产品。新的监管规定不允许结构性产品保护资本和利润,这也将对我们最初的合作思想产生一定的影响。

目前,中国银行期货资产管理产品的代理销售方向已开始转向主动管理产品,并且已获得一些早期批准,主要用于定量CTA策略。 2.6中国银行与期货公司资产管理业务的合作现状通过期货资产管理产品的委托销售,为中国银行与期货的合作提供了熟悉和理解] 公司资产管理业务流程。通过在期货市场中的投资表现,它反映了期货领域中合作公司独特的专业投资和研究实力以及风险控制能力,也可以为以后的大宗交易分配积累经验。中国银行财富管理基金商品市场。 因此,在合作初期,中国银行与期货公司之间的合作主要围绕期货投资领域,并利用期货投资的专业知识进行。与传统的证券公司和基金产品相比具有比较优势。满足中国银行客户在期货市场中的资金分配需求。 除了代理销售期货资产管理产品外,目前代表中国银行出售的经纪资产管理,信托计划和其他产品也将分配一定比例的期货投资策略。该比率通常相对较小,仅用作其债券和股票投资策略的辅助。 通过期货资产管理产品的代理销售,为中国银行与期货公司资产管理业务之间的合作提供了相互熟悉和理解的过程。通过在期货市场中的投资表现,它反映了期货领域中合作公司独特的专业投资和研究实力以及风险控制能力,也可以为以后的大宗交易分配积累经验。中国银行财富管理基金商品市场。 因此,在合作初期,中国银行与期货公司之间的合作主要围绕期货投资领域,并利用期货的投资专业知识进行。与传统证券公司和基金产品相比具有比较优势。满足中国银行客户在期货市场中的资金分配需求。

除了代理销售期货资产管理产品外,目前代表中国银行出售的经纪资产管理,信托计划和其他产品还将分配一定比例的期货投资策略。该比率通常相对较小,但仅适用于其债券和股票。投资策略的辅助。 2.7中国银行和期货公司资产管理业务合作状况为了更好地服务期货市场,中国银行在期货所在地建立了三个期货特色支行]交易–郑州商品交易支行,大连商品交易支行,上海期货建筑物支行配备了专业的人才团队,以围绕期货市场开展业务合作。 期货资产管理业务是当前银行A的合作重点,这三个期货分支机构在业务开发过程中积累了丰富的产品开发经验,每个期货公司可以直接与他们联系需要。为了更好地服务于期货市场,中国银行在期货交易所在地建立了三个期货特色支行-郑州商品交易支行,大连商品交易 ]上海支行期货大厦支行已部署专业人才团队,以围绕期货市场开展业务合作。 期货资产管理业务是当前银行金融合作的重点。这三个期货分支机构已在业务开发过程中积累了丰富的产品研发经验,每个期货公司都可以在需要时直接与他们联系。中国银行的三个商品分行期货特征支行2.8讨论银行与期货资产管理业务之间的主要合作模式合作定位:期货资产管理是银行客户财富管理的重要组成部分尽管市场容量相对较大,但银行资金规模较小,但同时,良好的投资策略也可以提供更高的回报。如今,当需要多样化的银行客户时,期货资产管理可以为一些银行提供高风险和高收益客户,从而提供更多选择。

合作社定位:期货资产管理是银行客户财务管理的重要组成部分。 期货尽管市场容量相对于银行资金而言相对较小,但同时,良好的期货投资策略可以提供更高的收益,而在当今需要多样化银行客户的情况下,期货资产管理可以为银行提供更多选择一些银行的客户喜欢高风险和高收益。产品名称建立时间产品结构((类型)初始总规模(万元))净值产品类型策略年化收益率XXX2014 / 4/22 2.8:14690.00 01.531(结束)基金专业化帐户CTA5 3.10%YYY2014 / 3/6 2.8:14890.00 01.361(结束)基金帐户CTA36.10%ZZZ2014 / 3/6 2.8: 15000.00 01.531(完)基金帐户CTA5 3.10%2.9讨论银行与期货资产管理业务之间的主要合作模式主要合作领域:“专业化塑造质量”与证券公司,与银行合作的基金,信托和其他机构相比,期货公司在商品期货投资领域具有强大的专业实力和竞争优势,并且可以专注于发展各种形式的商品投资期货与银行的合作合作的关键领域:“专业塑造质量” 期货公司在商品领域具有更强的专业实力和竞争优势与其他与证券公司,基金,信托基金等合作的银行相比,ty 期货的投资。着重于在商品期货投资领域发展与银行的各种形式的合作。

商品期货质押式回购投资股票,定向增发大股东,增加员工持股量,股票投资2.10讨论银行与期货资产管理业务之间的主要合作模式合作方式:渠道业务和主动性商业银行的管理和期货公司资产管理业务合作通常可以分为两种形式:渠道类型和主动管理类型。由于净资本的限制,基金公司和经纪公司的渠道业务目前受到限制,渠道期货公司为商业银行的理财产品提供了更多选择。积极的管理业务合作:建议从产品定制,FOF策略,定量投资和衍生创新业务等方面入手。 合作方式:渠道业务与主动管理齐头并进。商业银行和期货公司资产管理业务合作通常可以分为渠道类型和主动管理类型。由于净资本的限制,基金公司和经纪公司的渠道业务目前受到限制,渠道期货公司为商业银行的理财产品提供了更多选择。积极的管理业务合作:建议从产品定制,FOF战略,定量投资和衍生创新业务等方面入手。渠道业务合作净资本约束相对宽松的渠道业务合作期货公司可以与产品渠道中的银行合作,以弥补其他机构留下的空缺,大额订单,定制的定量投资衍生产品,创新的业务FOF策略,积极管理业务合作积极管理业务合作2.11大型产品订单定制业务流程为高净值客户或机构投资者(3000万及以上)提供量身定制的资产管理服务; 从流动性,收入和风险出发为资产管理产品提供定制服务; 根据客户需求,提供满足客户特定需求的定制产品;产品概念2.12产品定制和银行全权委托产品银行全权委托产品用于高端私人银行客户定制的理财产品。

产品的每个阶段均由私人银行客户发行。该产品可以根据客户需求灵活设计,可以投资于债券,股票,基金,衍生工具和非标准资产。 期货公司的大订单定制业务可以与银行的全权委托业务联系起来,期货公司可以为有商品期货投资需求的私人银行客户提供定制服务。 银行全权委托产品是专为高端私人银行客户定制的理财产品。每种产品均发行给私人银行客户。该产品可以根据客户需求灵活设计,可以投资于债券,股票,基金期货,衍生工具和非标准资产。 期货公司的大订单定制业务可以与银行的全权委托业务联系起来,期货公司可以为有商品期货投资需求的私人银行客户提供定制服务。 2.13 FOF产品子投资顾问资格:一些银行要求管理标准能够渗透到资产管理经理的下一级,并要求投资顾问资格;一些银行允许基金的资金投资于合同资金。但是,商业银行FOF管理的核心是要求母公司投资顾问熟悉子经理。一方面,它是要了解投资风格和业绩归因的结果,另一方面,它对子基金经理的流动性和风险管理的实际控制能力很强。 风险分散:FOF的主要优势在于风险分散。母公司投资顾问选择的子经理应保持一定程度的收入弱相关性。 子投资顾问的资格:一些银行要求管理标准渗透到资产管理经理的下一级,并要求投资顾问资格;一些银行允许基金的资金投资于合同资金。

但是,商业银行FOF管理的核心是要求母公司投资顾问熟悉子经理。一方面,是要了解投资方式和业绩归因结果。有较强的实际控制能力。 风险分散:FOF的主要优势在于风险分散。母公司投资顾问选择的子经理应保持一定程度的收入弱相关性。某种FOF产品的子投资顾问收入的相关系数表2.14量化投资策略量化投资是近年来在投资领域出现的一种投资方法。从事定量投资的机构类型很多,许多定量投资策略都涉及衍生工具。 期货公司在该领域具有一定优势期货公司可以依靠自己的量化投资能力,也可以依靠外部投资顾问进行量化投资的能力来进行代理销售或与银行进行外包合作。 定量投资是近年来投资领域出现的一种投资方式。有许多从事定量投资的组织。定量投资的许多策略都涉及衍生工具。 期货公司在此领域具有一定优势期货公司您可以依靠自己的量化投资能力,也可以依靠外部投资顾问的量化投资能力来进行代理销售或外包合作与银行。国内主要的量化投资策略目录,银行的外部产品准入标准:以代理商销售为例。 32银行财富管理业务介绍一,关于银行与期货公司资产管理合作的讨论26 3.1中国银行的理财产品:代理销售示例1.定量对冲类型:•东海腾龙X数量定量套利资产管理计划,•中金公司对冲绝对收益X数集体资产管理计划,中金指数增强型系列集体资产管理计划•东方汇智-财富和收益系列资产管理计划2.主动管理类型:•广州证券-红棉安心返回产品年鉴产品;•中欧圣士世承系列集体资产管理计划•宝应价值合伙人上海,香港和深圳一系列特定的多客户资产管理计划3.结构性资本保护类型:•长城稳立票据第27号债券分级集体资产管理计划,•山东信托•盈学双学系列集体基金信托计划期货交易,•长城高尔den Bond卓约第11号债券分级集体资产管理计划,•西方证券X集体资产管理计划中有许多以委托方式出售的产品。以下是某次审查会议的标准产品类型(按投资策略分类)27 3.2银行需要进行标准财务审批的两个方面公司财富管理业务合作机构管理办法(2016年版)为各种金融合作机构提供了详细的指导和规格。

合作机构可以与白名单或产品一起被接纳,但是不在白名单中的机构必须针对其的结构风险,市场风险,信用风险和其他多维指标提交记分卡和确认表。理财产品本身进行全面评估。 28 3.3批准重点:金融合作机构1、如果它们在白名单中,则可以在产品审核期间不经审核就接受它们2、如果它们不在白名单中,则需要与产品一起批准。投资,包括发行人和投资顾问的定性(准入标准确认表)和定量(合作机构的计分卡)•建立时间•注册资本•大股东•公司高级管理人员和业务背景•公司投资发展程度,流程•公司防风程度,流程•公司发布的产品规模,产品类型,历史绩效•产品投资经理的业务背景,历史绩效•专业投资领域合作机构访问模式:合作机构审查的重点:[ 3.6批准重点:考虑产品综合风险的八个因素30 3.7批准重点:投资目标和集中度控制1.债券:•不允许投资目标投资于中小企业私人债券,证券公司信贷收入权对于保证金交易和证券借贷业务,证券公司股票质押回购业务的债务收益权以及其他收益权;信用债券的评级为AA(含)以上;短期融资券的评级为A-1级; 公司该债券的债务评级高于AA +(包括AA +);投资银行间市场私人定向债务融资工具(PPN)评级不低于AA +; •集中度(一般要求,根据产品结构调整)根据购买成本计算,单个债券的投资额不得超过债券发行规模的20%,单个债券的投资额不得超过20%前一天资产管理计划净值的百分之一。发行的债券不得超过前一日资产管理计划净值的20%; (根据中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会的有关规定成立(仅作为示例)31 3.8批准重点:投资目标和集中度控制2,资金:•不要投资于劣等等级的基金(分级资金套利除外); •对单个基金的投资不得超过前一天资产管理计划净值的20%(以成本计算,货币基金除外)(根据银监会,中国证券监督管理委员会的有关规定) 3.股票:•持有公司的股票不得超过资产管理计划净值的20%,投资由上市公司发行的股票也不得超过上市公司 [K60] 99占总股本的百分比,且不得超过上市公司流通股的10%; (根据中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会的有关规定)•创业板股票的投资总额不得超过计划净值的30%; •该系列资产管理计划不能购买s,sst,s * st,st,* st股票,也不能投资于上市股票公司私募4,其他:•不要投资于商品期货,无投资在其他非资本担保的银行财富管理产品,信托或资产管理计划中,并且没有非标准资产; 32 3.9批准重点:杠杆率除以投资范围,每个都有相应的杠杆限制。 1.债券:正回购比率控制。根据不同的资产管理计划,分别设置140%和200%的比率2。基金或资产管理计划:•不要投资于劣等的分级基金; •资产管理计划本身不允许重复使用杠杆3。股票:•不要开展保证金交易和证券借贷业务。4.无法将非固定收益投资于各种收益权3.10审批重点:合规性谢谢!

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